治理代幣作為上一輪牛市中被廣泛炒作的代幣類型，進入熊市後其價值反而受到越來越多人批評。以太坊聯合創辦人 Vitalik Buterin 今天就在推特上發文指出：

「治理權」的概念作為代幣為何有價值的敘述是病態的。就像在說我買X 代幣是因為以後有人可能從我和其他一群人那裡買到它，把協議扭曲到他們的特殊利益上。」

此外，Vitalik 進一步指出，只有千萬富翁和對沖基金（包括攻擊者）才會認為支付500 美元以獲得0.0001% 的機會影響某些選票的結果是一筆好交易。

不過，並非所有人都認同 Vitalik 的觀點。有些人認為，治理代幣的治理模型不就跟股票的運作方式一樣嗎？那為什麼認為治理權在代幣上會沒有價值？對此 Vitalik 表示，股東投票的概念需要各種監管的介入（例如小股東保護措施）才能運作良好。「治理權」套用在代幣上的概念本身並不是什麼令人驚艷的範式。

而 Menai 研究員 Lanre Ige 則在其推文底下回應道，治理代幣估值的敘事，或多或少是來自協議費用轉換爲現金流收益的可能性。

「具有治理權力的代幣有機會能夠開啟費用開關，這將為 X 代幣產生現金流，這應該比沒有這種權利的代幣更有價值。即使費用開關永遠不會打開。」

除此之外，BlockTower Capital 創辦人 Ari Paul 則認為，治理代幣的價值主要來自「所有權」而非「治理權」，在大多數情況下，治理權的價值很小甚至一文不值，且價值在很大程度上是來自「防禦性」，以防止攻擊使其經濟所有權貶值。