zombie
> > > >
> > > >

【Zombit專欄】USDT , Elephant in the room.

2018/09/14 12:43
【Zombit專欄】USDT , Elephant in the room.

【Zombit專欄】USDT , Elephant in the room

近年來USDT的問題不斷在各大社群與論壇中發酵。今天單就USDT崩盤對虛擬貨幣市場的影響進行探討,而崩盤的可能性未來有機會再跟大家分享。

泰達幣USDT是由Tether在2015年上市的虛擬貨幣,本身的設計是穩定幣,與美元做1:1錨定,意即每一顆USDT背後都有一塊錢美金做價值背書。USDT是目前交易量及流通量最大的穩定幣。做為全球交易量最大的穩定幣,卻不斷有負面消息傳出,不禁讓人擔心,USDT若崩盤,是否會將整個虛擬貨幣市場拖下水。

市場對USDT的隱憂

信用風險

2018年一月開始至今,Tether累計增發了十次,總共21.25億usdt,根據Coinmarketcap的資料顯示,目前usdt的流通供給量為27.5億usdt,總發行量突破30億。此外,一篇名為“Quantifying the Effect of Tether”的匿名報告指出,截止到 2018年1月4日,Tether共增發了91次USDT。儘管Tether宣稱,銀行帳戶擁有足夠的現金能USDT做背書,但Tether卻未提出相關證明文件,此外Tether與之前的審計公司終止合作、管理階層離職,一再的顯示Tether在信用上存在相當大的風險。

中心化

即便USDT本身是通過Omni Layer 協議在Bitcoin 區塊鏈上以代幣形式發行的去中心化代幣,但1:1錨定美元的設計,導致Tether權力太大,中心化程度過高。無論是Tether公司倒閉、Tether銀行賬戶的銀行倒閉、賬戶資金凍結,美國政府施壓,以上任何一條都足以導致Tether發行的穩定幣USDT崩潰。中心化的問題導致Tether的存在如同虛擬貨幣市場的中央銀行擁有對貨幣的主導權,明顯與區塊鏈和虛擬貨幣去中心化的理念相違背。

USDT的影響力

有部分人認為USDT的崩潰對整體市場帶來的影響,是不是太過誇大?以USDT的整體市值而言,說Tether當時超發USDT而協助推升幣價,這個指控是不是也有點誇大了?在市場上,0.4%的份額能產生多大影響。

為此我在網路上搜尋了有關於市值影響的資訊,發現了一些滿有趣的論點,給各位參考。

如果市場上有3瓶鹿茸酒

分別以下售價賣出

第一天 3塊錢 1瓶

第二天 2塊錢 1瓶

第三天 1塊錢 1瓶

我們知道總市值是以最後的成交價來計算,也就是說鹿茸韭的總市值是1×3=3塊

假如今天有個人叫阿菜,他想要買走市場上的兩瓶鹿茸酒,期望為來以高價賣出。於是以1塊與3塊價格買入

並以售價5塊錢賣出,於是市場的定價為

5塊錢 2瓶 (阿菜)

5塊錢 1瓶

一旦成交,市場上鹿茸酒的總市值提升了12塊(從3塊到15塊)。因此我們發現,只要有人願意接手,阿菜就能在只花了4塊錢的情況下,就讓鹿茸酒的總市值從3塊提升到15塊。

因此我們就能知道總市值的計算方式,並不代表實際投入的法幣數量,但USDT不同,USDT與美元錨定(不考慮其他因素),因此USDT的總市值會與實際投入的法幣數量相同。我們沒辦法確切知道虛擬貨幣市場的確切資金流入量為多少,但可以肯定的是,USDT在總市值所佔的比例會比0.4%大的多。

另外,USDT在虛擬貨幣市場的影響力,也可以從交易量來看,2018 年9/7,USDT 24小時成交量30億美元,僅次於BTC,虛擬貨幣市場排名第二,其成交量甚至超越了總市值。這在其他虛擬貨幣並不多見。

因此USDT 若崩盤對虛擬貨幣市場是否會有影響,從以上論點來看,我認為USDT對虛擬貨幣市場。而1USDT:1USD是Tether所給出的承諾,也是其價值背書,”萬一”未來Tether或USDT出了問題,USDT產生擠兌,Tether卻沒有足夠的美元回收USDT,USDT將會在短時間內貶值,資金同時流入TUSD、BTS等穩定幣,進而導致穩定幣市價出現重大波動。

在沒有更好的解決方案下,USDT的問題,就像房間裡有隻大象,巨大到一個轉身就能破壞一切,但所有人卻視若無睹。

目前最好的方式,還是將USDT視為交易中介,做為短期避險工具是沒有問題的。若將其納入長期資產配置,潛在風險或許比我們想像中的還要來的巨大。

作者簡介

join Zombit

加入桑幣的社群平台,跟我們一起討論加密貨幣新資訊!

tags:

Jeff

Zombit 編輯

桑幣熱門榜

zombie

桑幣正在徵文中,我們想要讓好的東西讓更多人看見!
只要是跟金融科技、區塊鏈及加密貨幣相關的文章,都非常歡迎向我們投稿
投稿信箱:[email protected]

為提供您更多優質的服務與內容,本網站使用 cookies 分析技術。若您繼續閱覽本網站內容,即表示您同意我們使用 cookies,關於更多相關隱私權政策資訊,請閱讀我們的隱私權及安全政策宣示