看跌科技股與加密貨幣

根據 CoinDesk 報導，10X Research 創辦人 Markus Thielen 在周二發給客戶的報告中表示：

「我們越來越擔心風險資產（股票和加密貨幣）正瀕臨一次重大的價格調整。主要觸發因素是意料之外且持續的通膨。隨著債券市場預測今年降息次數不到三次，且 10 年期美國國債收益率超過 4.50%，我們可能已達到風險資產的關鍵轉折點。」

此外，Markus Thielen 補充表示，由於納指的交易表現非常糟糕，反應對較高債券收益率高度敏感，因此該公司已於昨日開盤時賣掉了所有科技股，目前僅保留少數幾個信心較高的加密貨幣。總體來說，10X Research 目前對風險資產（股票+加密貨幣）持看跌態度。

高通脹與高利率，削弱風險資產吸引力

根據 FedWatch 的數據顯示，交易員對聯準會今年的降息預期已從年初的六次降至不到三次。由於美國的持續高通脹和勞動市場及經濟的韌性，推動了 10 年期國債收益率本月上升 40 個基點，達到4.61%，這是自 2023 年 11 月以來的最高水平。無風險利率的急劇上升削弱了投資人對高風險/高回報資產如科技股和加密貨幣的吸引力。

Markus Thielen 指出，2023/2024 年間比特幣的大部分漲勢是來自對降息的預期，而這一敘述現在正面臨嚴峻挑戰。此外，比特幣現貨 ETF 的資金流入也已經開始枯竭，數據顯示，比特幣現貨 ETF 過去 5 日的平均淨流入已降至零。

Markus Thielen 解釋道：

「在最初的新奇炒作之後，除非價格繼續上漲（但實際上自 3 月初以來並未延續上漲），ETF 的資金流通常會耗盡。並面臨 2% 至 17% 的下跌，投資人將保持觀望態度。」

此外，還有另一部分市場觀察家認為，一旦圍繞比特幣網路每四年一次的挖礦獎勵減半的炒作消退，價格修正速度可能會進一步加速。