貿易不確定性爆表

根據《金融時報》報導，國際貨幣基金組織（IMF）總裁 Kristalina Georgieva 於週四表示，全球貿易政策的不確定性已達到「破表的程度」，而美國前總統川普宣布的大規模關稅將對全球經濟成長造成衝擊，推升物價，甚至可能擾亂金融市場。

Kristalina Georgieva 指出，作為 IMF 最大股東的美國，正在主導一場「全球貿易體系的重啟行動」，這將導致 IMF 在下週更新經濟展望時，對全球成長預期進行「明顯下修」。雖然 IMF 預計會上調通膨預測，但目前尚未定調川普政策將導致全球陷入全面衰退。她在演說中表示：

「金融市場的波動正在升高，而貿易政策的不確定性已超越所有衡量標準。」

IMF 年會焦點轉向關稅問題

Kristalina Georgieva 的評論發表於 IMF 和世界銀行即將召開的春季年會前夕。川普於 4 月 2 日提出的關稅政策，可能將美國的平均關稅水準提升至百年來新高，預計將成為此次會議的主軸。

全球各國財政部長預計將在會議期間與美國官員會晤，試圖協商降低關稅。世界銀行行長 Ajay Banga 也呼籲各國政府「重視協商與對話」。

IMF 下修全球經濟預測

根據 IMF 在今年 1 月的預測，全球經濟將於 2025 與 2026 年分別成長 3.3%。這一預測原本建立在對美國經濟強勁增長的期待之上。

然而川普出人意料地推動更加激進的貿易政策後，許多分析師已下調對美國的經濟預期。彼得森國際經濟研究所（PIIE）最新估計，美國 2025 年 GDP 成長率恐將僅為 0.1%，遠低於 2024 年的 2.5%。

Kristalina Georgieva 表示，川普的關稅政策是對貿易夥伴（如中國與歐盟）提供出口補貼的回應。她同時也點出，拜登政府透過《降低通膨法案》對綠能製造業提供稅收優惠，也屬於國內補貼政策的一環。川普目前威脅對歐盟商品加徵 20% 關稅，對中國部分產品則可能課徵高達 245% 的關稅。

美元地位受質疑

Kristalina Georgieva 同時警告，這種貿易政策的不確定性也可能引發更多金融市場壓力事件。她提到上週的市場拋售、股市重挫與美債殖利率上升正是例證。

她指出，在市場恐慌中，美元出現貶值，這一現象「不尋常」，並稱「殖利率曲線的『微笑曲線』，不是一種愉快的微笑，而是一種警告」。

此一美元下跌也引發市場對其全球儲備貨幣地位的質疑。美國前財政部官員、現任芝加哥大學教授 Brent Neiman 指出，儘管美元因網路效應深根全球，但若外界認為美國不再穩定守法，其地位將難以長久維持。

「若美國失去對穩定政策與制度秩序的承諾，這確實可能動搖美元的基石地位。」