比特幣持續回落，讓近兩年透過現貨 ETF 進場的散戶投資人承受沉重損失。根據 Bespoke Investment Group 最新統計，美國最大比特幣現貨 ETF——BlackRock 旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT）——平均投資人目前已虧損約40%，凸顯本輪加密貨幣修正對主流投資人的衝擊。
ETF 資產縮水 160 億美元
IBIT 自 2024 年 1 月上市後迅速吸引大量資金流入，成為全球規模最大的比特幣現貨 ETF。根據彭博社報導，截至 2025 年中，IBIT 平均投資人仍有約 30% 的未實現獲利，但隨著比特幣近一年持續走跌，平均報酬率已由盈轉虧，跌至約負 40%。
NovaDius Wealth Management 總裁 Nate Geraci 形容，這對首次接觸比特幣的主流投資人而言，是一次「相當殘酷的入門體驗」。
根據 SoSoValue 數據，IBIT 自成立以來累計吸引 607.7 億美元資金流入，但目前基金淨資產僅剩 444.2 億美元，意味著隨著比特幣價格下跌，基金資產已縮水約 160 億美元。相較 6 月中旬約 134 億美元的縮水幅度，損失仍持續擴大。
比特幣 ETF 單週流出近 18 億美元，創上市以來第二高
截至6月26日當週，美國比特幣現貨 ETF 合計淨流出17.9億美元，創產品上市以來第二大單週資金外流紀錄，僅次於2025年2月底創下的26.1億美元。
其中，6月27日單日淨流出4.45億美元，而且全部來自 IBIT，其他比特幣 ETF 幾乎沒有明顯資金流動。IBIT 已連續7個交易日出現資金流出，其中6月26日單日流出6.96億美元，更是本輪拋售潮最嚴重的一天。
值得注意的是，美國比特幣現貨 ETF 已連續7週出現淨流出，創2024年1月上市以來最長連續流出紀錄，超越2025年及2026年初曾出現的兩次連續5週流出。
聯準會轉鷹，壓抑市場風險偏好
市場分析指出，本輪 ETF 贖回潮與聯準會（Fed）政策轉趨鷹派有關。Fed 在6月18日利率會議維持利率不變，同時刪除聲明中部分偏向寬鬆的措辭，使市場重新押注今年12月升息的可能性，高利率預期也持續壓抑加密貨幣等高風險資產表現。
截至上週六，比特幣價格約報60,750美元，較2025年10月創下的126,272美元歷史高點已下跌逾50%。
以太幣 ETF 同樣連跌七週
比特幣之外，以太幣現貨 ETF 同樣面臨資金撤離。
截至6月26日當週，美國以太幣現貨 ETF 淨流出2.73億美元，連續第7週出現資金外流，距離2025年初創下的連續8週流出紀錄僅一步之遙。
6月27日單日流出的1,285萬美元同樣全部來自 BlackRock 的 ETHA。截至目前，以太幣現貨 ETF 合計管理資產約83.8億美元，占以太幣總市值約4.42%；累計資金流入為109億美元，顯示同樣因價格下跌導致基金資產縮水。目前以太幣價格約報1,558美元。
Hyperliquid、XRP ETF 逆勢吸金
儘管比特幣及以太幣 ETF 持續遭遇資金撤離，部分新推出的加密資產 ETF 則逆勢吸引資金。
其中，Hyperliquid ETF 表現最為突出，6月26日單日吸金1.08億美元，創5月上市以來最大單日流入紀錄，隔日再流入182萬美元，累計吸金達2.94億美元。
此外，XRP ETF 於6月27日淨流入1,563萬美元，創近幾週新高，累計流入金額已達14.7億美元；Solana ETF 則表現相對平淡，最近一個交易日小幅流出394萬美元。
不過，整體而言，Hyperliquid、Solana 與 XRP ETF 合計管理資產約20億美元，仍遠低於比特幣現貨 ETF 的728億美元，以及以太幣現貨 ETF 的83.8億美元，顯示市場資金仍高度集中於主流加密資產。
