美國通膨數據高於預期，市場重新押注聯準會（Fed）可能進一步升息，衝擊美股科技股表現，賣壓週四進一步蔓延至亞洲市場。韓國綜合股價指數（KOSPI）盤中重挫逾7%，三星電子與SK海力士跌幅均超過8%；MSCI亞太股市指數下跌2.2%，創7月以來低點。

美國通膨超預期，市場重新押注升息

美國9月消費者物價指數（CPI）年增率升至3.7%，高於8月的3.4%，也超出經濟學家預期，顯示通膨壓力仍然頑強。受到中東戰事推升油價等因素影響，能源成本持續對物價形成壓力，市場因此重新評估聯準會未來的貨幣政策路徑。

根據市場定價，越來越多交易員預期聯準會截至明年1月底前可能累計升息約50個基點，10月升息的可能性也有所上升。儘管市場仍普遍認為聯準會本月可能維持利率不變，但通膨高於預期，已使後續升息風險重新成為投資人關注焦點。

通膨數據公布後，美股週三（14日）走低，那斯達克綜合指數下跌1.88%，標普500指數下跌1.1%。小型股指標羅素2000指數進入修正區間，半導體類股也持續承壓，那斯達克100指數期貨週四亞洲早盤再跌約0.8%。

個股方面，超微（AMD）週三下跌5.7%，輝達（Nvidia）下跌3.2%，反映投資人正重新評估科技股估值，以及高利率環境對成長型企業的影響。

韓股重挫逾7%，三星、SK海力士遭拋售

亞洲市場方面，韓股成為區域跌勢最嚴重的市場之一。KOSPI週四開盤大幅走低，盤中跌幅擴大至約7%，半導體龍頭三星電子與SK海力士跌幅均超過8%，顯示市場對AI產業鏈的疑慮正直接反映在相關個股股價上。股市重挫更是導致韓國交易所於上午9時08分啟動熔斷機制，暫停程式交易5分鐘。

由於韓國股市高度集中於半導體及科技產業，當全球投資人降低AI相關資產曝險時，韓國市場更容易受到衝擊。中國記憶體產業競爭加劇的疑慮，也可能進一步影響投資人對韓國記憶體廠商長期市占率與獲利前景的評估。

AI投資回報與融資風險成為市場焦點

除了通膨與利率因素，AI產業的投資回報及融資風險也開始受到市場檢視。過去幾年，科技企業大幅增加AI晶片、資料中心與運算基礎設施投資，但市場正進一步關注這些資本支出能否轉化為足夠營收，以及企業是否需要承擔更高的融資成本。

AI雲端運算業者CoreWeave週三股價一度重挫17%，其2032年到期的債券價格也跌至面額的78%以下。相關走勢引發投資人對AI產業融資條件及信用風險的關注，顯示市場壓力已不再侷限於股票估值。

另一方面，Anthropic向潛在投資人透露，公司第三季營收達168億美元，並持續推進上市計畫。這凸顯AI產業仍存在強勁的商業需求，但個別企業的營收成長，並不代表整體產業的高額資本支出都能順利轉化為投資回報。

Fibonacci Asset Management Global執行長Jung In Yun指出，美國CPI意外高於預期，加上CoreWeave債券遭到拋售，正促使投資人重新評估整個AI產業的融資風險。

避險資金回流公債，市場緊盯聯準會動向

在股市賣壓升高之際，美國公債因避險需求而反彈。亞洲早盤，美國10年期公債殖利率下跌6個基點至5.12%，對貨幣政策較敏感的2年期公債殖利率則下跌7個基點至4.73%。美元同步走弱，黃金則在連續三個交易日下跌後反彈，報每盎司約4,140美元。

不過，債券殖利率回落並不代表升息疑慮已經消退，而是反映市場在重新定價利率風險的同時，也增加對避險資產的需求。布蘭特原油下跌1.1%，報每桶104.94美元，但油價仍處相對高檔，能源成本對通膨的影響尚未解除。

接下來，市場將關注聯準會主席Kevin Warsh的最新談話，以及官員如何看待通膨走勢與未來利率決策。若通膨持續高於預期，市場可能進一步調整對降息時程的判斷，並提高對高估值科技股的折現率要求。

短期而言，全球股市將同時面臨利率預期上修與AI投資回報疑慮的雙重壓力。若半導體股賣壓持續擴大，亞洲科技股及相關供應鏈仍可能面臨進一步修正；後續走勢則取決於通膨數據、聯準會政策訊號，以及AI企業能否持續以實際營收支撐市場估值。