加密資產管理公司Bitwise上調比特幣長期價格預測，預估比特幣到2036年將達到160萬美元，較先前預測的130萬美元提高約23%，並估計未來十年年化複合成長率（CAGR）可達34.3%。Bitwise認為，隨著機構投資人持續進場、價值儲存需求增加，以及比特幣供應量有限，未來十年比特幣的投資表現有望優於美股、私募股權等主要資產類別。

全球價值儲存市場擴大，機構資金成為關鍵推力

Bitwise周三發布《2027年比特幣長期資本市場假設》報告，分析比特幣未來十年的潛在報酬、波動程度與價格修正幅度。報告指出，根據摩根大通、PGIM、貝萊德及先鋒集團等機構的平均預測，美國股票未來十年年化報酬率約為6.7%，私募股權則為10.8%。相較之下，Bitwise預估比特幣年化成長率達34.3%，約為美股的5倍、私募股權的3倍。

Bitwise投資長Matt Hougan表示，此次上調目標價，並非因為公司提高了比特幣的市場占有率假設，而是調高了對未來相關市場規模的預估。

Bitwise將全球價值儲存市場的2036年規模預測，從原先的91兆美元提高至110兆美元；機構投資市場規模預測則從216兆美元上調至303兆美元。Bitwise據此推算，若比特幣未來能在這些市場取得一定占比，其長期價格潛力將進一步提高。

報告引用波士頓顧問公司（BCG）的估算指出，全球機構投資人管理的資產約達147兆美元。若未來十年機構投資人將其中1%至5%配置於比特幣，可能帶來約1.5兆至7.4兆美元的需求。

供應方面，比特幣總量上限為2,100萬顆，目前約有2,010萬顆已經流通，占最大供應量的95.7%。Bitwise指出，隨著新增供應逐漸減少，若機構配置需求持續增加，供需結構可能成為支撐比特幣長期價格的重要因素。

樂觀情境上看367萬美元、悲觀情境約13萬美元

Bitwise根據比特幣在價值儲存市場及機構投資資產中的潛在占比，提出三種2036年價格情境。

在基本情境下，Bitwise假設比特幣將取得全球價值儲存市場25%的占比，以及機構投資資產的1%，對應價格為160萬美元。若採取較悲觀的假設，比特幣在價值儲存市場的占比僅達2.5%，2036年價格將約為13.07萬美元；在最樂觀情境下，若市場占比升至50%，目標價則可達367萬美元。

Hougan表示，過去12個月的市場發展，使公司對比特幣的長期前景比一年前更加樂觀。他指出，比特幣近期的回檔幅度相對過去週期溫和、加密貨幣監管持續取得進展，加上黃金等硬資產需求明顯增加，都是支撐長期看法的因素。

比特幣回檔幅度收斂，機構採用有望降低波動

Bitwise的預測發布之際，市場仍在評估比特幣是否已走出最新一輪熊市。比特幣今年6月一度跌至約5.8萬美元，之後反彈約40%，重新站上8萬美元。

報告指出，比特幣從2025年10月創下的12.6萬美元以上歷史高點回落約53%，跌幅低於過去幾輪熊市。比特幣在2013年、2017年及2021年歷史高點之後，最大跌幅分別約為86%、84%及77%。

不過，Hougan也坦言，近期價值儲存資產需求的主要受益者仍是黃金，而非比特幣，且比特幣現貨ETF的買入力道已經放緩。儘管如此，他指出，機構投資人在市場下跌期間仍持續增加比特幣曝險；比特幣在價值儲存市場的占比，也已從十年前不到1%提升至目前超過5%。

Bitwise同時預估，未來十年比特幣平均波動率將降至27.8%，低於前一年報告預測的32.9%。Bitwise研究主管Ryan Rasmussen表示，隨著機構採用程度加深，比特幣仍可能出現劇烈回檔，但價格波動幅度預期將逐步收斂。

整體而言，Bitwise上調比特幣十年目標價，主要建立在全球價值儲存市場擴大、機構資金配置增加，以及比特幣供應有限等假設之上。不過，160萬美元仍是基於市場規模與占有率推算的長期情境預測，並非確定的價格走勢；未來實際表現仍取決於機構採用、監管環境、資金流向及市場風險偏好的變化。