美國證券交易委員會（SEC）在今年二月提案修改與投資顧問保管客戶資產有關的規定，其中要求投資公司將其客戶的所有資產（包括加密貨幣）交由合格的託管人保管。該提案目前正面臨來自傳統金融和加密貨幣領域的廣泛批評，摩根大通高層指責 SEC 採取了「過於寬泛的方法」，擬議修訂的新規將「擾亂金融市場多年來運作良好的一大部分業務」。

引起多家機構反對

美國 SEC 在今年二月提案修正註冊投資顧問業（RIA）規則，擬擴大保管規則適用範圍並修改審計條款，以加強投資人保護。該提案還要求投資公司將其客戶的所有資產（包括加密貨幣）交由合格的託管人保管，這通常指的是特許銀行或信託公司、在 SEC 註冊的證券經紀自營商或在商品期貨交易委員會（CFTC）註冊的期貨經紀商。

該監管機構表示，對註冊投資顧問如何保管客戶資產的擴大要求應擴展到公司負責的幾乎所有方面。根據《CoinDesk》報導，該提案明確將加密貨幣納入保管資產範圍，由於它也包括其他資產，如大宗商品、金融交換等衍生性商品，此舉引起了那些並不總是與加密行業站在同一陣線的組織的強烈反對，包括金融巨頭「摩根大通」（JPMorgan）和美國小企業管理局（SBA）。

根據 SBA 資深律師的一封信，隨著這項擬議規則為期 60 天的公眾意見徵詢在本週截止，SBA 認為 SEC「大幅低估」其提案的潛在影響，他們表示這項「影響廣泛的修改」的成本可能會威脅到小型投資顧問，迫使他們與其他方合併或退出業務。

該規則需在 SEC 審查所有外部意見後才能被最終確定，多家機構已要求 SEC 延長徵詢公眾意見。

SEC 主席 Gary Gensler 在三月份的一次談話中表示，該規則「將有助於確保顧問不會不當使用、損失或濫用投資者的資產」，同時指出，目前管理投資者資產的加密平台不符合該規定。Gensler 還表示「根據加密貨幣交易和借貸平台的一般運作方式，投資顧問現今不能依靠它們作為合格的保管人」，這表明該規則將有效斷絕投資公司與加密貨幣行業的關係。

摩根大通的高層指責 SEC 採取了一種「過於寬泛的方法」，根據其評論信，這「將擾亂金融市場多年來運作良好的一大部分業務」。

美國證券業的主要遊說團體「證券業暨金融市場協會」（SIFMA）則稱其為「管轄權過大、導致間接和不適當的監管」，並認為一些資產類別（如附買回協定、證券貸款、衍生品和年金）可能從根本上無法滿足 SEC 考慮的一些要求。

來自加密貨幣領域的評論

而在加密領域，風投公司 a16z 表示，「我們認為這項擬議的禁令是非法、不可行且危險的」，如果缺乏一個合適的自託管例外規定，擬議的規則將有效禁止 RIA 為客戶持有和交易加密貨幣資產。

由幾位 a16z 的高管簽署的評論文件表明，投資顧問會發現該規則幾乎無法遵守，因為它「在很大程度上未能考慮到許多加密資產託管方式所涉及的操作和流程、支撐加密資產市場的經濟基礎，甚至未考慮到應該為明智的監管方法提供的基本統計數據和其他資料」。

在 SEC 首次提出該規則後，來自 Anchorage Digital Bank 等加密貨幣平台和包括 Coinbase Custody 與 BitGo 在內的州特許信託公司的聲明都堅決認為，他們明確有資格作為合適的保管人。加密貨幣領域的州特許信託公司仍渴望了解自己是否能成為合格保管人名單上的一員。

紐約金融服務部（NYDFS）也發表了看法，該機構指出，在缺乏類似的聯邦監督的情況下，其監管專門從事加密貨幣業務的信託公司的系統是確保他們成為安全保管人的最佳方式。

NYDFS 總法律顧問 Peter Dean 在信中表示，「保留這種結構將符合消費者的最佳利益，使他們能夠與一流託管供應商維持現有關係和當前持有之資產，這些供應商反過來又受到金融服務部行業領先的審慎監管和監督」。斷絕這些機構的關係「將會冒著把新的活動推向不受監管的空間的風險，包括離岸」。

資料來源：CoinDesk