IEO 是什麼？
初始交易所發行（Initail Exchange Offering, IEO），項目方直接於加密貨幣交易所上進行銷售、發行加密貨幣，以交易所作為募資、承銷平台，目的與初始代幣發行（Initail Coin Offering, ICO）相同，就是募集資金。在 IEO 中，項目方跳過自行向大眾募資的過程，而直接將代幣放在交易所上進行銷售並可在未來直接上架該交易所進行交易。
IEO 與 ICO 的差異
項目方可直接上架交易所，減少上架費用和流程
- ICO
ICO 募資結束後，還需與各家交易所談上架交易對，不然未來發幣後，只能於場外交易（OTC）和去中心化交易所（DEX）上交易。
採取 IEO 的做法基本上就是交易所除了銷售外，也提供上架交易對等等一條龍服務，可以省去上架費用和時間成本。另外，交易所也會幫助項目行銷，可利用交易所原本穩定的客戶群來獲得更多的項目貢獻，項目就可以減少行銷費用。基本上交易所掌握使用者、投資人也就是掌握通路。 - 投資者參加過程更簡單
參與 IEO 的過程相比 ICO 簡單，投資者只要在加密貨幣交易所註冊帳戶，並完成 KYC 驗證。之後，只需在交易所帳戶充值資金並達成申購 IEO 所要求的條件，到時開始即可進行申購，重點是投資者只需在交易所進行一次 KYC 即可。而在申購 ICO 期間，事前準備就相當繁複，大部分都需事前申請項目白名單（Whitelist）且審核通過才能進行申購。另外，每個項目的申購條件又不盡相同，有些項目需要測驗或者成為項目推廣大使，幫助項目宣傳才又機會獲得投資 ICO 資格。 - IEO 較 ICO 更值得信任
一般 ICO 項目募資是不需受到機構和政府監管，所以只要想發行即可發行。因此在 ICO 項目中充斥著無數著詐騙和垃圾項目。而相對的，由於 IEO 是直接在交易所上進行，交易所一般會嚴格審核項目，甚至與項目簽訂不破發條約等條件，除了可以保障交易所的聲譽外，同樣能保護投資者不受項目騙局和投資垃圾項目。例如之前一檔名為「RAID」項目，本來規劃於 Bittrex 交易所上進行 IEO，但是在 IEO 開始前卻臨時喊卡，主要原因是 Bittrex 在深入調查之後，發現 RAID 存在欺詐行為，因此為了保障其交易所用戶而將 IEO 取消。
IEO 的風險
- 承受平台幣市場波動風險
特別之處，投資者參與大部分交易所 IEO 需持有該平台幣才能進行申購或必須使用該平台幣購買，像是幣安 Binance 交易所 Binance Launchpad 和火幣 Huobi 交易所的 Huobi Prime 等所發行的 IEO。平台幣則是由加密貨幣交易所自行發行的代幣，例如，幣安交易所發行的平台幣 Binance coin（BNB）、火幣交易所發行的平台幣 Huobi token（HT）等。以前投資 ICO 需承擔 BTC、ETH 或 USDT 市場波動的風險，現在 IEO 則需要承擔持有平台幣的市場波動風險。 - 代幣籌碼較為集中，價格容易操作
雖然平台會限制每人購買代幣的數量，但還是不能避免一小群人將會在發幣初期握有大量的代幣。有可能會存在少數大戶套利，散戶被割的情況發生。若發行的大量代幣被少數人持有，代幣流通量將可能涉及幣價操作，團隊能輕易的控制代幣價格。因此不建議投資流通量過少以及代幣分配不均的項目。
