幣安在監管風暴中的抗壓性：數據揭露市場反應的實際影響

眾所周知，幣安美國於本月初遭到美國證券交易委員會（SEC）起訴，儘管 SEC 劍指幣安美國，但消息傳出後市場還是出現了顯著的響應。根據數據分析平台 Nansen 的數據顯示，自 SEC 起訴的消息傳出後，幣安交易所 24 小時內多條鏈上共被提取了總價值超過 30 億美元的加密資產，淨流出量約 14.3 億美元。

與此同時，各種 FUD 也在市場上流傳。站在輿論風暴的中心，多年來一直是產業龍頭的幣安抗風險能力究竟如何？本文將透過數據釐清各種恐慌性言論背後的實際影響程度。

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幣安新一輪壓力測試，資金安全嗎？金流兩周即轉正

首先是消息傳出後的資金流出量。這在當時是多家媒體和社群爭相報導討論的題材，然而， 14.3 億美元的淨流出對幣安而言真的很嚴重嗎？當我們回顧歷史數據後可以發現，這個數字實際上甚至沒有打破幣安的單日淨流出紀錄。根據 Nansen 數據顯示，在去年 12 月多家交易所與 CeFi 平台連續出現營運困難時，幣安光是 ERC20 代幣與 ETH 的資金流出量就創下了 20 億美元的淨流出。

另一方面，幣安在 SEC 起訴消息傳出時，平台總資產價值約 540 億美金，儘管淨流出量高於日常水平，但對幣安交易所的資金量體而言並不構成壓力。但不管是去年還是 SEC 事件引起的恐慌，幣安皆通過了每一輪的市場壓力測試，也再次證明了用戶資產在幣安平台的安全與穩定性。

回顧完消息傳出時的金流之後，接下來讓我們看看幣安現在的金流狀況如何。根據 6 月 14 日至 6 月 21 日這段期間的數據，幣安交易所渡過了恐慌程度最高的時期，平台金流由負轉正，7 日平台「淨流入」資產價值高達 18 億美金，說明市場對幣安的信心在兩週內便迅速恢復了。

幣安在監管打擊之下，平台市場份額是否受影響？

那麼，在 SEC 的監管打擊之下，幣安交易所日常業務是否有因此受到衝擊呢？根據 The Block 的數據顯示，幣安交易所的交易量市場份額並沒有因此受到影響。截至目前為止，幣安 6 月份的現貨交易量約佔全市場的 49.76%，甚至略高於 5 月份的 48.58%，不減反增。

另一方面，合約市場的數據也同樣沒有出現顯著的衰退，幣安的比特幣合約未平倉量在全市場的份額仍然維持在 40% 左右的水平，龍頭地位絲毫沒有受到動搖。

幣安美國監管風險最新現況：壓力緩解

這次 SEC 訴訟案主要聚焦在獨立營運的幣安美國上，而 SEC 在起訴幣安美國之後，又立即向法院申請凍結交易所資產。

SEC 在提交給法院的文件中試圖將幣安描繪成「與 FTX 存在類似欺詐行為」的交易平台，並聲稱請求資產凍結是為了確保幣安美國的客戶資產能夠獲得保障並被留在美國，暗示美國客戶的資產存在被幣安海外實體或高管竊取的風險。

然而，儘管 SEC 在文件中的指控寫的振振有詞，卻無法提供任何證據為其說法辯護。負責審理此案的法官 Amy Berman Jackson 在 6 月中旬華盛頓法院舉行的聽證會上向 SEC 的律師提出質疑：

它發生了還是沒有發生？令我感到驚訝的是，我現在已經向你們每個人（指 SEC 律師）詢問了這個問題五次，但仍然沒有得到明確的答案。

最終，在法官的強勢詢問之下，美國證券交易委員會顧問 Jennifer Farer 才開口回答道：

目前這些資產並沒有流向海外，從經常性帳戶來看，我們沒有看到任何資金流向美國境外。

法官在聽證會的最後採納了幣安美國的論點，並指出完全凍結資產不僅會對該公司甚至對整個數位資產市場都會產生重大影響。而經過雙方協商，SEC 放棄了凍結幣安美國資產的想法，並採取折衷方案，使幣安美國得以繼續營運，在這場可能會是長期的司法攻防中取得重要的一勝。

另一方面，這場聽證會也證明了 SEC 的執法行動並非「不容質疑」。除了幣安美國以外，就連一直以來被業界視為「合規代言人」的美國本土交易所 Coinbase 也成為 SEC 打擊的對象，與此同時，由華爾街機構 Citadel 支持的加密交易所 EDX Markets 又在這個敏感的時間點上線，不免讓人懷疑，SEC 積極的執法行動是否只是為了幫傳統金融機構建立合規護城河？

幣安面對危機和 FUD 的背後：持續 BUILD

綜合以上數據可以得知，SEC 的執法行動並不能說對幣安完全沒有影響，只是影響與壓力大多落在獨立營運的幣安美國交易所，而非 Binance.com，並且從數據上顯示，在短期市場情緒過後，市場已經重回冷靜，幣安各種市場數據都已在短時間內復甦，並且持續在各項數據保持領先，這也顯示幣安仍舊受到用戶的信賴與支持。

值得一提的是，儘管幣安當前面臨了許多監管難題，但該交易所仍然不斷在為產業提供資源，並持續構建基礎設施，其中包括：積極集成比特幣閃電網路、Binance Labs 持續投資其孵化計劃的專案、推出新交易工具 DCA 機器人、BNB Chain 推出基於 Optimism OP Stack 的二層解決方案，以及在哈薩克推出受監管的數位資產平台等，都足以證明幣安並沒有因為危機而駐足不前。

作為全球最大的交易所，相當然爾，幣安自然很容易成為監管單位的首要目標。從過去到現在，市場上對於幣安的各種 FUD 也不曾間斷過，但幣安已經一次次透過實際行動證明自己，並且通過多輪壓力測試，與此同時，持續在加密貨幣產業中建設，為產業創新與成長提供動力。

儘管用戶保持居安思危與謹慎的態度面對這些消息是正確的，但同時也要冷靜思考這些消息的合理性，而不是人云亦云，盲目相信不實言論，成為他人製造恐慌的工具。