根據金融服務公司 Cantor Fitzgerald 分析師的觀察，若比特幣（BTC）價格在減半後未能大幅上漲，11 家最大的比特幣上市礦企可能難以透過挖礦獲利 。
美國比特幣礦業公司 CleanSpark 的執行主席兼共同創辦人 Matthew Shultz 週五（26日）在 X 平台上引用了 Cantor Fitzgerald 的研究，其數據顯示包括 Marathon Digital、Riot Platforms 和 Core Scientific 在內的多家礦企在比特幣減半後可能會面臨更大的壓力，因為這些礦企從營運中獲得的比特幣可能無法抵銷成本。
研究顯示，英國礦業公司 Argo Blockchain 和美國礦業公司 Hut 8 可能是減半後最不具獲利性的礦企（以目前的比特幣價格計算），它們每顆比特幣的「全成本」（all in per coin）分別為 62,276 美元和 60,360 美元。Hut 8 在 1 月 5 日發布的最新挖礦運作報告中稱，其比特幣的總儲備量為 9,195 BTC，以目前價格計算價值 3.77 億美元。
Cantor 的「all in per coin」指標指的是比特幣礦工生產一顆比特幣的總成本，包括電費、託管費用和其他現金支出。Cantor 分析師預計，假設比特幣處於 4 萬美元均價且算力沒有發生劇烈變化，唯一能在減半後保持獲利的公司是新加坡礦企比特小鹿（Bitdeer）和 CleanSpark。
根據 CoinMarketCap 數據，截至本文發布時，距離比特幣挖礦獎勵減半僅剩 83 天時間。
利用衍生品對沖風險
雖然許多專家認為供應的減少對比特幣價格而言是長期看漲的，但這也意味著營運成本高的礦工可能會受到影響。比特幣礦業公司 Luxor 的衍生品副總監 Dan Rosen 指出，礦工們通常會採用一些策略來對沖比特幣價格波動帶來的潛在損失。
Rosen 在接受《Cointelegraph》採訪時表示，礦工通常會採用的策略包括購買衍生性金融產品，如算力期貨合約和比特幣相關選擇權，以試圖減輕任何潛在的波動。
