Arweave 的 $AR 通貨緊縮了嗎？

原文：《Is Arweave (AR) deflationary?》
作者：Muhammad Ahmed，Akord
編譯：Arweave Oasis 中文頻道

都說拉盤是最好的 PR。一點不假！

最近 $AR 的漲勢保持著一個比較強勁的勢頭，獲得了行業裡比過去更多的關注與好奇。不少業內的朋友跑來問我 @ArweaveEco 的近況，什麼問題都有，其中一個比較典型的問題就是：$AR 是不是已經開始通縮了？

我的回答不敢太過絕對，但始終是抱著相同的看法。因為 Arweave 的機制就是會讓 $AR 朝這個方向發展。今天，我在 X 上看到這樣一篇文章，是位於法國的一個 Arweave 生態項目 @AkordTeam 撰寫的，就是針對是否通縮的話題展開。我覺得有必要與大家來介紹其中的內容。

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Crypto 要被認定是通貨緊縮，其供應量必須是逐漸減少的狀態。這種隨時間遞減的供應量讓 Crypto 具備了稀缺性，以此增加 Crypto 的價值。通常，這種供應量的減少是通過一個被稱為「Burn」的機制來實現的，它會將一定數量的 Crypto 發送到一個黑洞地址，從而將它們從流通供應量中移除。Arweave 雖然缺乏這種燃燒機制，但具有一個將代幣從流通供應量中移至一個儲存保險基金（Endowment）的特性。那它是否使得 $AR 通貨緊縮呢？

最大供應量

確定 Crypto 是否具有通貨緊縮的第一個因素是它是否具有最大或供應上限。

供應上限是將永遠存在的 Token 數量的限制。如果是在沒有供應上限的情況下，是否通貨緊縮就要考慮在一個給定的時間點，燃燒的代幣數量與進入流通的代幣數量之間的關係。這很好理解，就像我們小時候經常做的水池裡同時進水與放水的數學題一樣。

Arweave 的最大供應量為 6,600 萬枚 $AR 代幣。最初鑄造了 5,500 萬枚，並進入了市場流通。剩下的 1,100 萬枚則是作為挖礦獎勵，其中 10,708,000 枚已經被挖出。這意味著 99.56% 的 $AR 代幣已經在流通狀態。

由於只剩下 292,000 枚 $AR（約占總供應量的 0.44%）還沒有流通，因此通脹壓力顯然非常小。

挖礦回報

目前每個區塊的挖礦獎勵約為 0.75 $AR，每年還會減半。這就意味著剩餘代幣進入流通的速度會進一步放緩。Arweave 每日挖出的區塊數是大約 660 個，所以每日總流通的新增 $AR 數約為 500 枚。

根據每年減半機制，一年後每日新增數將降至 250 枚 $AR；兩年後將降至 125 枚 $AR，以此類推。

Arweave 的存儲保險基金機制（Endowment）

Arweave 是一個永久儲存網絡，關鍵詞是「永久」，所以在機制設置上就需要考慮到這一點。用戶存儲數據到 Arweave 上時，支付的存儲費用是為了存儲至少 200 年而預繳的一次性費用，如果將這筆存儲費用一次性支付給礦工，對礦工未來的行為約束就沒有辦法進行，從而導致數據的安全性與穩定性的風險。

所以 Arweave 設置了一個叫 Endowment（根據它的作用，筆者傾向於將其翻譯成「存儲保險基金」）的機制。用戶預繳的一次性存儲費用不會完全分發給礦工，實際上只有一小部分分發給礦工（目前的比例為 16.67%），其餘的一大部分則會自動進入到存儲保險基金 Endowment 中。這筆資金將根據特定算法來對礦工進行支付，以確保礦工在存儲數據所獲得的區塊獎勵始終能高於礦工的存儲成本。換句話說，當存儲成本高於區塊獎勵的時候，存儲保險基金就會根據算法對礦工進行補貼。

根據觀察與測算，在過去的 50 年裡，存儲成本以平均每年約 38.5% 的速度下降。Arweave 在其最新的白皮書中以極其保守的形式，將存儲成本每年下降幅度假設為 0.5%。就算是在這樣的下降幅度下，Arweave 協議目前的存儲保險基金機制也能滿足存儲至少 20 個全網數據副本的全生命週期。