摩根大通分析師表示，日益加劇的地緣政治緊張局勢以及即將到來的美國總統大選，正在推動投資者轉向黃金和比特幣，將其視為避險資產，這一現象被形容為「貶值交易」（debasement trade）。
地緣政治加劇對比特幣有利？
摩根大通全球市場策略分析師 Nikolaos Panigirtzoglou、Mika Inkinen、Mayur Yeole 和 Krutik P Mehta 在週四的報告中指出：「地緣政治緊張局勢加劇以及即將到來的美國大選，可能會加強部分投資者所稱的『貶值交易』，因此有利於黃金和比特幣。」
所謂的「貶值交易」是一種投資策略，當投資人在預期某國的法定貨幣（通常是美元）會貶值時，會選擇將資金投入像黃金或比特幣這類被視為「避險資產」的資產。這種策略背後的想法是，在貨幣貶值或失去購買力的情況下，這些避險資產的價值通常會相對上升，因為它們被視為更可靠的價值儲存手段。
報告補充道，儘管黃金對近期地緣政治事件的反應較為溫和，但其價格在過去一季度內大幅上漲，並於 9 月 26 日接近 2700 美元水平。分析師表示：
「黃金價格的上漲受到美元下跌 4-5％以及美國國債實際收益率大幅下降 50-80 個基點的影響。然而，黃金的升值幅度超出了這些因素本身所能解釋的範圍，這表明『貶值交易』重新出現了。」
該報告指出，這種「貶值交易」是由一系列因素所推動的，包括自 2022 年以來的地緣政治不確定性增加、持續的通脹擔憂、主要經濟體的大規模政府赤字，以及對法定貨幣信心的減弱，尤其是在一些新興市場中。
渣打銀行：比特幣難對沖地緣政治風險
另一方面，渣打銀行數位資產研究全球主管 Geoff Kendrick 也表示，雖然中東風險可能導致比特幣價格走低，但由於唐納·川普在美國總統大選中的勝算不斷上升，投資人應將其視為逢低邁進的機會。Geoff Kendrick 表示：
「與中東相關的風險擔憂似乎注定會在周末之前將比特幣推至 60,000 美元以下。但是，這裡強調的 80,000 美元看漲期權等頭寸以及相對於特朗普概率的循環表明，投資人現在應該逢低買入。」
且 Geoff Kendrick 認為比特幣並沒有充當抵禦地緣政治緊張局勢的避風港。與被廣泛作為地緣政治對沖工具的黃金相比。比特幣更傾向於是對沖銀行倒閉或去美元化/美國財政部可持續性問題等傳統金融問題的對沖工具。
