比特幣（Bitcoin）價格自上週五創下超過 99,000 美元的歷史新高後，出現大幅回調，今晨一度的跌破 91,000 美元。渣打銀行（Standard Chartered）全球數位資產研究主管 Geoff Kendrick 指出，包括美國國債市場的變化和即將到來的月度期權到期在內的多重因素，推動了這次的回調。
美國國債市場變動影響比特幣吸引力
Geoff Kendrick 將近期市場波動，包括比特幣價格下跌和美國長期國債上漲，歸因於美國國債期限溢價的下降。期限溢價是投資者持有長期債券而非短期債券所要求的額外收益率。
這位分析師指出，比特幣通常被視為對傳統金融市場（TradFi）不穩定性的對沖工具，而美國國債信心的改善可能會短期內削弱比特幣的吸引力，進一步導致其價格下跌。Geoff Kendrick 在週二的報告中寫道：
「這對比特幣很重要，因為其核心用途之一是對沖與傳統金融相關的問題，如銀行業或國債相關風險。因此，期限溢價的降低短期內對比特幣不利。」
儘管如此，他對比特幣的長期前景仍持樂觀態度。他重申了對比特幣年底價格達到 125,000 美元的預測，並預計到 2025 年底價格將進一步升至 200,000 美元。
期權到期加劇比特幣短期壓力
此外，比特幣月度期權到期是對其短期價格造成壓力的另一因素。本週五即將到期的期權數據顯示，根據Deribit 的數據，目前在 85,000 至 100,000 美元行權價格範圍內有 18,000 個比特幣的未平倉合約。Kendrick表示，「這通常意味著價格在期權到期前會陷入僵局。」
然而，儘管回調，比特幣仍然受到機構投資者的強勁需求支持。Kendrick 指出，自本月初美國大選以來，比特幣 ETF 已累計購入約 77,000 顆比特幣，而微策略額外購買了 134,000 顆比特幣。
「MicroStrategy的買入行為毫無放緩跡象，他們也不太可能賣出。不過，自大選以來，ETF和微策略的平均買入價格為 88,700美元，這可能成為短期支撐，比特幣價格可能會在 85,000 至 88,700 美元區間整固，然後再恢復上升趨勢。」
