Amber 市場評論｜比特幣市場仍與傳統風險資産保持高度相關性

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比特幣和以太幣市場

加密貨幣	比特幣 (BTC-USD)	以太幣 (ETH-USD)
最近一周高點	$ 42,736	$ 3,167
最近一周低點	$ 38,799	$ 2,863

根據我們對鏈上指標的觀察，大約 30% 的比特幣流通量處於虧損狀態。目前的市場盈利能力仍優於 2018 年熊市（流通量的 53.8% 處於虧損）或 2020 年 3 月（55% 處於虧損）。短期持有者在最近的回調中退出了市場，而現有的長期持有者仍在 35,000 美元至 42,000 美元之間增持，儘管他們的一部分倉位仍處於虧損。比特幣市場仍與傳統風險資産保持高度相關性，並且許多投資者在等待進一步回調，因此我們預計價格將在 4 萬美元左右徘徊一段時間。
Optimism 是一種 L2 擴展解决方案，通過將轉帳狀態更新提交到基礎公鏈，可以降低 gas fee 到目前的 0.1-0.001 倍。在其最近的媒體帖子中，他們提到了由社區所有權和治理推動的「新篇章」。這暗示著　Optimism 將在未來推出他們的 L2 治理代幣。一個場景可能會出現：發布一個代幣，獲取更多的 TVL 和生態系統的快速發展。這可能會引發一場「L2戰爭」，隨之而來可能發幣的是 Arbitrum、zkSync 和 Starkware。
自 16 日發行以來，Moonbirds 的交易量居高不下，Twitter 討論度也非常高。這是 PROOF Collective 創建的第一個 NFT 項目，PROOF Collective 是 Digg 聯合創始人凱文·羅斯（Kevin Rose）創辦的一個私人 NFT 社區。Moonbirds 提供其持有者訪問 PROOF Collective 即將到來的事件和項目。持有者也很快就能通過一種叫做「nesting」的機制獲得額外的獎勵。Moonbrids 的鑄造爲 PROOF Collective 籌集了約 6,000 萬美元資金，作爲一種新穎的融資方式。

期權市場洞察

加密市場已經開始受到傳統金融風險資産下行的衝擊。BTC 和 ETH 多頭的一個關鍵邏輯是，在這一輪貨幣政策收緊和地緣風波中，BTC/ETH 與納斯達克之間的相關性可能會降低。然而市場尚未看到這種情况發生。相反，自 3 月初以來，納指與 BTC 90 天的相關性逐漸上升。在此期間，BTC 和 ETH 期權的 25 delta 偏度（看跌-看漲）一直在也在同步上升。ETH-BTC IV 差值在逐漸收縮（2021/12/30 和 2020/4/24 的 IV 對比如下圖）。押注 PoS 合幷的 ETH 看漲期權買家可能需要考慮稍微分散一下期限，以防可能出現延遲。雙幣産品投資者則需要考慮 IV 期限結構，以避免在曲綫變陡時賣出過多的前端 IV。

市場新聞及熱點

「無聊猿」BAYC 地板價觸及 137 ETH，創歷史新高。
ConsenSys 首席區塊鏈協議工程師：第 2 次以太坊主網影子分叉測試順利進行。
Yuga Labs 新項目 Otherside 宣布將於 5 月 1 日零時啓動。
巴拿馬立法議會委員會批准監管加密貨幣法案。
Avalanche 鏈上 USDC 發行量突破 13 億美元，創歷史新高。
支付基礎設施 Stripe 將使用 Polygon 支付，Twitter 將首先使用給功能爲內容創建者支付收入。
Algorand 將部署自動抵消碳排放的智能合約，將每筆交易費用的一部分用於碳中和。
Aptos Labs 與 Google Cloud 達成合作以支持公鏈 Aptos 節點部署。
跨鏈流動性協議 Stargate 已開啓 STG 質押，允許鎖倉 STG 獲得治理代幣 veSTG。
Aurora 上借貸協議 Bastion 完成 900 萬美元融資，Three Arrows Capital 領投。
波場將發行去中心化算法穩定幣 USDD，TRON DAO Reserve 將保存與托管區塊鏈行業發起人所籌集的 100 億美元資産作爲早期儲備。
OpenSea 已在 Solana 測試版中支持 MCC，任何採用 MCC 的 NFT 收藏將自動出現 OpenSea 上。
NFT 交易市場 LooksRare 推出上架獎勵計劃，用戶列出待售 NFT 即可賺取 LOOK 獎勵。

市場動向

過去一周，恐懼與貪婪指數（Fear-and- Greed index）一直處於「極度恐懼」狀態。儘管如此，APE 和 GMT 繼續保持强勢，LUNA 本周上漲 20%。
我們看到也出現了一些下跌中的買盤，儘管數量並不大，同時一些大倉位利用市場的波動性進行了低買高賣。
市場本周的動向對期權機槍池的做市商是利好的。ETH 4 月 29 號到期的 2,700 看跌期權在期權機槍池裡有著最大的未平倉量，做市商是以 58.81% 的波動率購入，相應地，在周五和周日我們看到大量在這個行權價的對沖交易。目前市場該期權的隱含波動率爲 68%。
在期權市場裡，我們上周還看到一位 10k+ 的 ETH 日曆套利買家（買入明年 3 月 5,500 看漲期權 vs 賣出今年 9 月到期 5,000 看漲期權），這也正好反應出了市場對 ETH2.0 最終完成時間的疑慮，以及對 ETH PoS 合並完成後長期看漲的觀點。

傳統金融市場

在美聯儲鷹派口吻的推動下美股持續低迷：美聯儲聖路易斯主席 Bullard 暗示 75 bps 的升息也會是一種可能，同時美聯儲主席 Powell 指出如果適宜的話將會在五月份 FOMC 升息 50 bps。在過去的一年裡美國國債收益率曲線一路拉平，10 年期對 2 年期的利差從 140 bps 跌至 19bps。國債收益率 10 年期年累計上漲 1.9% vs 2 年期的 1.4% 反映出了遠期的通脹壓力正在進一步走高，同時也給了更加從緊的政策提供了場景。上周，標普 500 指數跌 2.7%，納指跌 3.8%，道瓊斯指數跌 1.9%。

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編者按：

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