比特幣礦工進入穩定期
根據 Coin Metrics 的數據，2024 年第四季度比特幣（BTC）挖礦收入達到 37 億美元，較前一季度增長 42%，並且在 2025 年第一季度接近 36 億美元。這一收入增長顯示，在 2024 年 4 月比特幣網路「減半」導致挖礦獎勵從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC 之後，礦工收入正趨於穩定。
Coin Metrics 在 2025 年第一季度的特別報告中指出：
「距離比特幣的第四次減半已接近一年，礦工已經經歷了一段穩定期，適應了較低的區塊獎勵、更緊縮的利潤空間，以及不斷變化的運營模式。」
貿易戰可能影響礦工業務
然而，全球局勢的變化可能會對礦業造成額外的影響。WOO X 的生態系統副總裁 Ben Yorke 便指出，如果貿易戰導致半導體關稅回歸，比特幣挖礦產業可能面臨更高的成本壓力。
「如果半導體關稅回歸，比特幣挖礦可能面臨更高的成本，進一步加劇市場集中化，讓大型礦企佔據主導地位，並迫使規模較小的運營商關閉。」
減半後的適應策略
根據摩根大通（JPMorgan）3 月 3 日的研究報告，2025 年以來，比特幣價格的下跌使礦工的商業模式承受更大壓力。然而，資本充足的礦工已透過各種不同的策略成功適應市場變化，且比特幣網路的總算力（Hashrate）甚至在 2025 年 1 月創下歷史新高。這些策略包括：
- 升級至更高效的 ASIC 礦機（專門用於比特幣挖礦的硬體設備）
- 遷移至能源成本較低且擁有豐富可再生能源的地區，如非洲和拉丁美洲
- 轉型為 AI 數據中心，提高收入多元化
但 Coin Metrics 也強調，當前市場趨勢傾向於持有而非交易，這導致礦工難以依賴交易手續費來補充減半後的區塊獎勵減少的影響。因此，礦工需要不斷適應市場變化，以確保長期可持續性。
