比特幣本週展開強勢反彈，自週一低點 84,000 美元附近迅速拉升，週三最高一度觸及 94,000 美元水平，創下 5 月以來最大單日漲幅。然而，多頭攻勢在逼近 2025 年年度開盤價 93,400 美元後明顯受阻，市場亦開始進入關鍵技術關卡的攻防。
量能回流與機構買盤回歸
本輪反彈的推動力，主要來自Vanguard 與美國銀行的政策轉向，帶動市場情緒回暖，也促使短線交易者重新評估當前的趨勢轉折。然而，技術面顯示，若比特幣要確認結構性反轉，下一道關鍵門檻落在 96,000 美元；一旦日線成功站穩，市場才有機會進一步挑戰 102,000 至 107,000 美元區間。
交易數據顯示，本輪拉升並非僅是空頭回補，而是伴隨實質買盤湧現。CryptoQuant 的 taker buy/sell 資料顯示，買盤占比躍升至 1.17，為 2023 年初以來最強數值，反映出市場結構有走向擴張的早期跡象。
與此同時，美國 Coinbase 的價格溢價指標也重新轉正，代表機構投資人再度對比特幣展開淨買入，市場長期被觀察的「Coinbase Premium」指標回升至 +0.03。
此外，Binance 現貨與永續合約的成交量同步增加，與 Coinbase 的價差縮小，ETF 也連續數日維持淨流入，意味著全球市場流動性正在改善，鞏固了短線反彈的底氣。
微軟 AI 需求疑慮引發短線波動
週三早盤的美股市場一度對加密行情構成壓力。科技媒體 The Information 報導微軟下調 AI 軟體銷售目標，引爆市場對 AI 需求降溫的疑慮，使微軟股價快速下跌近 3%，連帶拖累整體納斯達克指數轉跌。然而，微軟隨後否認消息內容，科技類股回穩，納指也在盤中重新翻紅。加密貨幣市場受此事件影響出現短線震盪，隨後便隨科技股回升而重新走強。
以太坊在比特幣帶動下表現更為強勢，週三一度突破 3,230 美元，創兩週新高，24 小時漲幅約 6.5%，明顯優於比特幣的 1.6% 漲幅。主流大型代幣如 SOL、DOGE、XRP 亦持續反彈，回補日前的深度回檔。
加密貨幣相關上市公司亦同步受惠於市場回暖，Circle 與 Gemini 股票雙雙上漲近 10%，Coinbase、Galaxy Digital 以及 Robinhood 亦錄得約 5% 的漲幅。比特幣挖礦企業普遍上漲，其中 IREN 表現最突出，單日上漲超過 6%。
市場視線移向兩大關鍵價位：93,400 與 96,000 美元
雖然熊市情緒在反彈後顯著緩和，但技術面顯示，比特幣正來到極為關鍵的多空分水嶺。根據 Cointelegraph 分析師的說法，2025 年開盤價 93,400 美元區間目前形成了強壓，多頭若無法有效突破，短線仍可能回測 90,000 至 88,000 美元的公平價值缺口（FVG），再尋求更穩固的上攻基礎。
