隨著市場開始押注美國與伊朗衝突可能出現外交轉圜，比特幣與全球風險資產同步反彈。不過，儘管價格短線回升，市場整體情緒仍偏向保守，顯示投資人對行情延續性缺乏信心。
戰爭緩和預期提振市場風險偏好
比特幣近期一度上漲至約 68,589 美元，美股同步大幅反彈，道瓊工業指數單日上漲超過 1,125 點，標普 500 與那斯達克指數分別上漲 2.91% 與 3.83%。
市場反應主要來自於兩則尚未完全確認的消息。一方面，《華爾街日報》報導指出，美國總統川普已向幕僚表示，正在考慮結束對伊朗的軍事行動，即使荷莫茲海峽仍維持部分關閉狀態；另一方面則傳出伊朗總統 Pezeshkian 亦可能在獲得安全保證的前提下尋求暫緩衝突。
儘管上述訊息尚未獲得官方確認，但市場已開始提前反映「戰爭降溫」的可能性，帶動風險資產整體上行。同時，國際油價亦出現回落，WTI 原油從接近每桶 105 美元下跌至約 102 美元，反映對供應中斷風險的擔憂有所緩解。
比特幣反彈，但技術面關鍵尚未突破
儘管比特幣隨市場反彈，但分析師普遍認為，當前價格尚未確認趨勢反轉。
市場關注的關鍵區間在於：
- 50 日移動平均線
- 約 68,879 美元壓力位
分析指出，只有在日線收盤穩定站上該區間，才可能形成初步趨勢轉強，並進一步清除上方空單流動性，觸發一波由平倉驅動的上漲行情，潛在目標區間可達 82,000 美元。在此之前，市場仍傾向將本輪反彈視為消息驅動的短期行情，而非結構性轉折。
資金面疲弱：價格主要由情緒與衍生品推動
更關鍵的問題在於，現貨需求與資金動能仍未明顯改善。數據顯示，自今年 2 月比特幣跌破 6 萬美元以來：
- 期貨未平倉量（open interest）維持平穩
- 現貨買盤缺乏明顯增長
這意味著，當前價格走勢主要由新聞事件、美股表現以及永續合約市場驅動，而非長期資金進場所帶動。換言之，在缺乏持續性方向性押注的情況下，比特幣仍處於區間震盪格局。
此外，短期持幣者平均成本約在 85,800 美元，目前多數仍處於虧損狀態，且穩定幣流入交易所的規模降至近兩年低點。這些訊號顯示，市場參與者普遍選擇觀望，而非積極建立新部位。
反彈來自預期，而非資金
整體來看，本輪比特幣與風險資產的上漲，更接近於對「戰爭可能降溫」的預期反應，而非基本面或資金面的改善。在現貨需求未明顯回升、資金流動性仍偏弱的情況下，市場短期走勢仍高度依賴宏觀消息與地緣政治發展。
這也意味著，若相關談判進展不如預期，或衝突再度升級，當前的反彈動能可能迅速消退。
