儘管 11 月常被視為比特幣歷史上最強勢的月份，但今年的走勢卻顯得完全不同。過去七天，比特幣一度跌破 9 萬美元，月內累計跌幅超過 15%，正邁向 2019 年以來表現最差的 11 月。
美國政府停擺後數據「一次性衝擊」市場
加密貨幣收益平台 Tesseract 執行長 James Harris 表示，市場不應再倚賴「11 月一定大漲」的刻板印象。James Harris 說道：
「歷史平均值雖然顯示 11 月通常偏強，但那是被極端年份所扭曲，且現在的市場環境也不正常。」
此外，James Harris 指出當前市場與過往年份相比「不是同一回事」，比特幣當前的回檔與宏觀因素緊密相關，尤其是美國政府停擺長達六週，使重要經濟數據延遲發布，這與過去幾年大不相同。
「政府重新開門後，大量延遲數據一下子釋放，迫使投資人幾乎在一夜之間重新調整通膨與利率預期。」
根據 CME FedWatch Tool，市場對聯準會 12 月降息的信心已跌至 41%，遠低於早前接近 70% 的機率。利率預期急轉，使風險資產全面承壓，而情緒敏感度更高的加密貨幣跌勢更為劇烈。
比特幣本月跌幅創 6 年來新高
根據 CoinGlass，若跌勢持續，比特幣將創下自 2019 年以來最糟糕的 11 月。比特幣在 10 月曾收跌 3.69%，11 月本來被市場寄予厚望，部分原因是自 2013 年以來，11 月平均漲幅高達 41.35%。但這項數據其實是受到 2013 年暴漲 449% 的強烈影響，所導致的偏差，並不足以代表「典型」的市場表現。
James Harris 認為，儘管比特幣仍有機會在年底前重新挑戰歷史新高，但機率不大。
「從技術面來看並非不可能，但不是我們的主要情境假設。」
Bitfinex：市場接近區域底部、賣壓開始減弱
相較之下，Bitfinex 分析師團隊則持較為樂觀的觀點，認為「本輪下跌最糟的部分可能已經接近尾聲」。
「多個歷史周期都顯示，真正可持續的底部，往往是在短期持有者出現 capitulation（割肉認賠）後才會形成。現在的市場正逐步接近這一狀態。」
Bitfinex 表示，目前市場的賣壓已經顯著放緩，並出現「早期穩定訊號」，但若投資人期待的 11 月反彈未能出現，波動可能延後至 12 月才迎來改善。
