1 月 13 日，比特幣（BTC）短暫跌破 90,000 美元關口，最低觸及 88,900 美元，跌幅接近 7%。根據 Bitfinex 最新的 Alpha 報告，這一跌勢主要受到宏觀經濟不確定性影響，將伴隨著市場情緒的明顯逆轉。
ETF 資金流向逆轉
報告指出，比特幣 ETF 的資金流向顯示市場情緒正在轉弱。在過去 12 個交易日中，有 7 天錄得資金淨流出。
儘管年初市場表現亮眼，1 月 3 日和 1 月 6 日共吸引了近 10 億美元的資金流入，但隨後在 1 月 8 日和 1 月 10 日出現顯著的淨流出，總計達 7.18 億美元。
這些資金動向與宏觀經濟壓力密切相關，特別是美國國債殖利率的持續攀升及聯準會（Fed）的政策態度。
國債殖利率攀升引發雙重壓力
與此同時，美國 10 年期國債殖利率近期達到 4.79%，創下 14 個月以來新高，對比特幣形成雙重壓力。一方面，更高的殖利率吸引機構投資者轉向安全性更高且能產生收益的資產，例如政府債券；另一方面，金融環境的緊縮降低了市場流動性，削弱了投機性資產的吸引力。
機構投資人在此背景下調整投資組合，更傾向於低風險資產，而非像比特幣這樣波動性高、無收益的資產。此外，借貸成本的上升也減少了資金流入加密貨幣市場的可能性，進一步放大了比特幣價格的下行壓力。
比特幣與美股走勢密切相關
歷史數據顯示，比特幣的價格波動通常比股票更快地反映宏觀經濟變化，這與其更高的波動性和對流動性變化的敏感度有關。例如，股票市場可能需要數月時間消化國債殖利率的上升，而比特幣通常在幾週內就會反映這些變化。
此外，比特幣的價格走勢仍然與美國股市，尤其是標普 500 指數（SPX）密切相關。報告指出，比特幣與 SPX 的相關性在第一季度通常最強，顯示出比特幣未來可能繼續跟隨股市的整體趨勢。
監管改革預期提供支撐
儘管面臨宏觀壓力，比特幣近期的韌性部分可歸因於市場對潛在監管改革的樂觀預期。即將上任的美國總統唐納·川普（Donald Trump）所倡議的更為友好的加密貨幣政策，使市場信心受到提振，為風險資產市場提供了一定的支撐。
目前，比特幣價格在 90,000 美元的關鍵支撐位附近波動，市場可能進入以盤整為主的區間震盪格局。在國債殖利率上升、美聯儲鷹派信號及 ETF 資金外流的多重壓力下，加密市場可能面臨挑戰。
然而，比特幣相對於傳統股票的韌性顯示，它仍具吸引力，特別是在監管框架逐漸明朗化的情況下。投資者需要在應對宏觀經濟阻力的同時，耐心等待政策和市場情緒帶來的潛在利好。
