加密貨幣交易所 Bitfinex 分析師表示，比特幣近期的反彈受到有利的宏觀因素帶動，包括關稅緊張局勢緩和與美國聯準會基調轉鴿。此外，數據顯示資金持續流向比特幣，加上現貨成交額的上升與機構主導的 ETF 資金流入，比特幣正處於結構穩固的基礎上，只要宏觀條件持續有利，短期回調可能迅速被買盤吸收，使比特幣有良好條件挑戰新高。
近期上漲由新資金推動
Bitfinex 在週一發布的報告中表示，最近比特幣價格的回升不僅帶來了新一波資金流入，也重振了市場整體的流動性和參與度。在許多投資者重新入市的同時，也有一些人趁市場走強時逢高出場，以降低風險並鎖定獲利，「這是牛市中復甦初期的常見現象」。
報告中提到了比特幣「實現市值」（Realised cap）的變化，該指標代表著所有流通比特幣的總體成本基礎，能有效衡量歷來流入比特幣市場的實際資金總額。分析師指出，截至目前，比特幣的實現市值已達 8,890 億美元的歷史新高，反映出不斷提升的投資者信心和資金流入，最近更是出現強勁增長的跡象。
Bitfinex 分析師表示：「更值得注意的是，僅在過去 30 天內，實現市值就增加了 2.1%，表明淨流入急劇增加，這支持了近期漲勢受到新流動性支持的論點，而非單純依賴槓桿或投機性輪動，增強了比特幣這波復甦的根基，也為後續上行走勢奠定條件，前提是宏觀條件持續有利。」
投資者信心恢復
Bitfinex 接著談到了鏈上供應的變化。分析師表示，隨著價格的回升，處於浮虧狀態的代幣供應從 500 多萬顆驟降到 70 萬顆，約占活躍供應的 2.9%，這代表超過 300 萬顆幣已恢復獲利狀態，「這樣的轉變通常會提振投資者的信心，並有助於形成更具支持性的市場結構」。
Bitfinex 認為，隨著宏觀經濟趨勢變得更加有利，且鏈上指標顯示主要投資者群體的情緒有所改善，短期內的價格回檔可能幅度有限，並會獲得買盤支撐。分析師表示，若宏觀情勢或投資人行為未出現重大變化，他們對比特幣的走勢仍維持上行偏多的觀點。
由機構資金主導的漲勢
Bitfinex 還指出，最近的 ETF 資金流入格局顯示「機構的重新配置已經恢復」，認為 ETF 的資金流入正逐漸與短期價格回調脫鉤，顯示這些買盤是穩定的配置行為，而非短線投機操作。此外，上升的現貨成交額及偏低的波動性顯示目前影響比特幣價格變動的主要力量來自機構資金，而非散戶的短線投機。
Bitfinex 總結說：
「只要這種 ETF 資金流入的速度持續下去，機構需求就能為市場提供強勁支撐。在這樣的環境下，100,000 美元之上的突破不僅是可持續的，甚至可能只是開端。」
