加密貨幣交易所 Bitfinex 在週一發表的報告中表示,雖然比特幣在 2025 年第一季仍有可能出現更深的回調,但更廣泛的供應緊縮和礦工的看漲情緒表明,比特幣在中期內仍有進一步上漲的潛力。
Bitfinex 的報告指出,比特幣的賣方流動性正在快速縮減,流動性庫存比率(Liquidity Inventory Ratio,追蹤現有供應滿足需求的時間)已從 10 月的 41 個月大幅下降至僅 6.6 個月,這一顯著下降與 2024 年第一季和第四季觀察到的反彈相吻合,顯示可用流動性在市場活動強勁期間緊縮。
報告還指出,作為比特幣減半年中的重要賣方,礦工們向交易所轉入比特幣的數量從 2024 年 4 月以來有所下降,儘管流入量在 11 月出現一個稍低的高峰值,但自那以後,礦工獲利了結的速度已顯著放緩。
Bitfinex 報告寫道:「總結來看,礦工目前處於盈利狀態,而普遍看漲的市場趨勢讓他們可以更輕鬆地運作。因此,他們大多選擇持有 BTC 而非出售。此外,礦工的未實現淨損益(NUPL)仍非常正面,約為 0.5,表明礦工仍然處於強勁狀態,擁有大量未實現利潤,在現階段傾向於持有 BTC。」