根據 SEC 最近與貝萊德的會議備忘錄，貝萊德調整了比特幣現貨 ETF 的機制，允許授權參與者（APs）使用現金而非「僅限加密貨幣」來創建新的基金份額。
「授權參與者（APs）」是 ETF 生態系統的重要組成部分，主要職責包括：創建和贖回 ETF 份額、維持流動性和市場價格，以及造市。
貝萊德改變了這項機制之後，為華爾街銀行打開了參與的大門。在美國的監管之下，這些銀行在「直接持有加密貨幣」方面存在嚴格的限制。因此，當貝萊德允許使用現金創建基金份額之後，像摩根大通或高盛這樣的大型銀行將能充當貝萊德比特幣現貨 ETF的 APs。（但他們是否願意這麼做則是另一回事。）
過去普遍的觀點認為，這些比特幣 ETF 的 APs 可能會是像 Jane Street、Jump Trading 和 Virtu 這些有加密貨幣經驗的大型做市商，而非傳統銀行擔任。然而，這項變革意味著傳統大型銀行也能參與其中，並可能擴大流動性提供者的範圍。
CF Benchmarks 執行長 Sui Chung 在接受採訪時表示：
「如果 SEC 接受這種現金和實物雙重模式的創建和贖回機制，那麼支持 ETF 份額交易的流動性將因為更多潛在授權參與者的加入而增加。儘管像 Jane Street 這樣的交易公司規模大且專業，但他們的資產負債表規模仍然遠遠不及美國的大型銀行。」
