兩個月漲超 60%，幣安幣 BNB 能否領跑此輪牛市？

由全球最大加密貨幣交易所幣安（Binance）原生的加密貨幣 BNB 最近展開了強勁的漲勢，成功脫離先前的熊市低谷，僅在過去兩個月內便實現超過 60% 的驚人漲幅。究竟是哪些關鍵因素助推了 BNB 的價格上漲？驅動著 BNB 看漲的催化劑有哪些？本文將深入分析並探討 BNB 未來的發展趨勢。

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BNB 的代幣屬性與用途

BNB 於 2017 年透過 ICO（首次代幣發行）發行，並在 11 天後於幣安交易所上市。該代幣在上市初期的交易價格約為 0.1 美元，在 2021 年牛市高峰達到近 700 美元。BNB 主要應用於幣安旗下平台服務及 BNB 鏈（BNB Chain）生態：

在幣安平台服務方面：

交易手續費抵扣，持有者可在平台上啟動 BNB 折扣功能以獲得交易手續費折扣。
在幣安 NFT 平台、理財產品或金融業務中使用。
用於支付與捐款，例如在支援 BNB 的線上或實體商家和平台使用該代幣消費。
參與幣安 Launchpad 的代幣銷售和 Launchpool 新幣挖礦。

在 BNB 鏈的使用方面：

作為 BNB 智慧鏈（BNB Smart Chain，BSC）、Layer 2 解決方案 opBNB 和 zkBNB 的 Gas 代幣，這些區塊鏈以及在其鏈上運行的數百種應用程式的交易手續費以 BNB 計價。
參與 BNB 信標鏈（BNB Beacon Chain）治理。
在多種鏈上應用中使用，例如在 BNB 智慧鏈生態借貸協議上進行 BNB 的抵押或貸款。

定期銷毀部分代幣供應

BNB 會透過其自動銷毀（Auto-Burn）系統和即時銷毀機制等兩種方式將一定數量的 BNB 從流通中永久移除，從而減少代幣的總供應量，進而產生通貨緊縮效應。

在 BNB 每季度的「自動銷毀」當中，銷毀的數量會根據其價格和該季度在 BNB 智慧鏈上產生的區塊數量來進行調整。最近一次的 BNB 自動銷毀在 2024 年 1 月 17 日進行，銷毀總量約 214 萬顆。

另一種以燃料（gas）費為基準的即時銷毀機制則會在每個區塊都銷毀固定比例的 gas 費收費，這個比例由 BSC 驗證者來決定。

根據 BNB Chain 瀏覽器的數據，BNB 代幣最初的總量為 2 億顆，目前的流通供應量約為 1.49 億顆（即有將近 25% 的 BNB 已被銷毀）。由於 BNB 銷毀機制的目標是將總供應量逐步減少至一億顆（總供應量的 50%），這代表 BNB 供應仍有進一步下降的空間，對於 BNB 價格的上漲將有一定程度的幫助。

什麼因素推動近期 BNB 的上漲？

儘管幣安官方在其 BNB 介紹文章中明確表示，BNB 持有者「對幣安的利潤沒有任何擁有權，而投資 BNB 亦不代表他們是投資到幣安」。然而實務上，由於加密貨幣市場的行情變化仍主要受到敘事驅動，因此幣安的平台動態往往會影響市場對 BNB 價格的看法，進而產生波動。那麼，究竟是哪些因素在推動 BNB 近期的價格上漲呢？

Launchpool 專案的接連推出

除了比特幣 ETF 所帶來的市場情緒之外，幣安 Launchpool 專案的發布是近期帶動 BNB 上漲的主要驅動因素。幣安 Launchpool 是其新幣挖礦平台，它讓區塊鏈專案能夠獲得大量曝光機會，並幫助幣安用戶認識各種新興的區塊鏈趨勢。

幣安 Launchpool 的運作方式是讓用戶可將其 BNB 或特定穩定幣投入到 Launchpool 礦池中，以獲取當期專案的代幣獎勵，這使得 BNB 持有者能從每一期 Launchpool 中獲得額外收益。數據顯示，最近 5 期新幣挖礦專案的平均年化報酬率達 125%（僅計算 BNB 礦池收益），為 BNB 持有者帶來極強的財富效應。

BNB 的價格走勢表明，每一期幣安 Launchpool 的發布都能帶動 BNB 價格的短暫上漲，尤其是在整個市場處於上行趨勢，或當期 Launchpool 專案受到廣泛關注時，BNB 往往會延續漲勢。

與美國司法部的和解

台灣時間 11 月 22 日，美國司法部宣布與幣安達成和解，幣安也由具有資深傳統金融和監理背景的 Richard Teng 出任新任執行長。儘管在和解公告發布當下，BNB 價格一度下跌近 14%，但該事件似乎為 BNB 價格觸底反彈提供了契機，在最近的兩個月內，BNB 價格實現了 60% 的顯著漲幅。

美國監管機構在與幣安的決議中並未指控該交易所挪用用戶資金，也沒有指控幣安參與任何市場操縱，這消除了用戶對幣安的疑慮，並加強了 BNB 持有者的信心。數據顯示，幣安的用戶資金在經歷短暫的大量流出後，目前已逐漸回流到平台當中，淨流入近 50 億美元，遠超其他交易所。

另一方面，據 Kaiko 在 1 月份發布的數據顯示，在與司法部達成和解後，幣安相對於其他 23 個中心化交易所的市占率幾乎沒有下降，一月份 ETF 的炒作導致全球交易量激增，幫助幣安的市占率恢復到近 50%。隨著幣安持續擴大在全球合規方面的優勢，預計幣安仍可維持其行業領導地位，作為市場發展關鍵指標之一。

幣安在 2023 年至 2024 年 1 月間的交易量市佔率變化（來源：Kaiko）

技術型態的突破

從技術分析角度觀察，BNB 在去年 6 月至 12 月跌至底部後走出了看漲的頭肩底型態，並從 10 月開始出現量增。隨後，BNB 在 12 月下旬持續呈現量增上漲，並站穩 263 美元價位，最終觸及到 340 美元的關鍵壓力位，達到階段漲幅滿足。

在經歷 1 個月的短期修正後，BNB 在二月中旬突破了潛在長週期雙底型態的壓力水平，可能正在啟動新一波漲勢，能否延續還有待觀察。

BNB 潛在的看漲催化劑

牛市的交易量增長

儘管加密貨幣市場從 2023 年初迄今已經歷一段驚人的漲勢，但目前比特幣價格尚未創下歷史新高。從前兩輪牛市走勢來看，比特幣往往會在減半後 7 個月左右突破前高，並在後續出現新一波上漲，進而帶動整體市場迎來更強勁的漲幅。

比特幣價格歷史走勢（來源：TradingView，橘色標線為前三次比特幣減半當週）

隨著比特幣減半預計將在今年 4 月到來，潛在的價格上漲或將推升市場情緒邁入高潮，促進幣安交易量的增長，鑑於幣安在全球擁有超過 1.77 億用戶的龐大基礎之上，屆時使用 BNB 來獲得交易手續費折扣的用戶可能會增加，帶動 BNB 的購買需求，從而進一步推升 BNB 的價格。

新市場的布局和成長

幣安近幾年持續拓展其業務到新的市場，並致力於滿足當地合規要求，例如幣安在 2022 年透過收購 SEBC 平台進軍日本市場，並在去年 8 月正式啟動 Binance Japan，BNB 也是首次登上日本市場，至今 Binance Japan 更是當地提供最多交易對的平台。幣安在全球市場的合規優勢，近一步創造其成長潛力，這些地區的用戶成長能夠提高 BNB 的使用率和需求。

Web3 錢包加速 BNB 鏈生態發展

幣安在去年推出 Web3 錢包，大幅降低了用戶進入去中心化世界的門檻，其透過提供直覺易用的介面來改善鏈上操作流程。隨著幣安 Web3 錢包與幣安平台的進一步整合，用戶對 BNB 鏈的探索和使用將變得更加頻繁，這不僅為 BNB 鏈上的應用帶來新的活躍用戶，也刺激了對 BNB 本身的需求成長。

引入 One BNB 概念：BNB Chian 的多鏈策略與大規模採用願景

在最近發布的 2024 年展望中，BNB Chain 表示將致力於推進稱為「One BNB」概念的多鏈架構，透過 BNB 智慧鏈、高性能 L2 網路 opBNB 和儲存鏈 Greenfield 的無縫整合來打造一個統一的解決方案，滿足分散式計算和儲存需求，並持續改進性能、速度、安全性和成本，使 BNB Chian 成為區塊鏈開發者的首選。

該展望的核心目標有望為 BNB Chian 生態的大幅擴張打下基礎，進而提高 BNB 的價值並增加其應用場景，具體策略包括：

專注於特定 dApps 以實現大規模採用：包括高頻 DeFi、人工智慧（AI）、全鏈上遊戲、去中心化物理基礎設施網路（DePIN）、去中心化社會（DeSoc），以及瀏覽器、資料索引和帳戶抽象（AA）等高效能基礎設施，這些都是本輪牛市備受市場關注的領域，若相關 dApps 有所發展，應能吸引資金流入 BNB Chian 生態。

從單一 opBNB 演變為 opBNB Connect：未來 BNB Chian 的高性能 Layer 2 網路 opBNB 將發展「opBNB Connect」，讓擁有潛在龐大用戶群的 dApps 能夠打造專屬的 L2 以發展自身生態系統。opBNB Connect 上的所有 L2 可無縫連結，包括資產跨鏈和不同協議間的組成。

提升 opBNB 的可擴展性：將 Gas 上限從 1 億增加到 2 億以實現 10,000 TPS 的目標，並基於 EIP4844 和 Greenfield 設計 BSC 上的數據可用性層，以將交易成本降至比目前水平低 5 倍到 10 倍。

保持最高性能的 EVM 狀態並實施並行 EVM 3.0：2023 年，BSC 的區塊 Gas 上限增加到了 140 萬，是所有 EVM 兼容鏈中最大的，其交易數還一度達到每日 3200 萬筆，並達到 2,000 TPS，此外，opBNB 也成為最活躍的 L2 之一。
在 2024 年，BNB Chian 的開發焦點將轉向狀態和儲存的優化，優化的 PBSS（基於路徑的儲存方案）和平行 EVM 3.0 也將逐步在完整節點和驗證者之間實施。

另一方面，核心開發團隊正在引入名為「Beacon Chain Fusion」的措施，其計劃退役 BNB 信標鏈並將其功能遷移到 BSC，這將簡化 BNB Chain 的複雜性並加速網路和治理的去中心化進程，也意味著可能將有更多的 BNB 持有者參與 BNB Chain 的發展。