在全球市場歷經政府關門、利率高檔與加密資產大幅回調後，ARK Invest 創辦人 Cathie Wood 近日表示，影響市場的流動性緊縮已接近尾聲，股市與加密貨幣市場正逐步具備「年底反轉」的條件。她認為，聯準會、財政部及結構性通縮力量即將同時發揮作用，為高風險資產推動新一波上漲循環。
流動性正在快速回流
ARK 指出，美國政府結束關門後，財政部一般帳戶（TGA）開始從歷史高點回落，並將資金重新釋放至金融體系。自關門解除以來，TGA 已經為市場注入約 700 億美元流動性。ARK 預估，TGA 將在未來五至六週正常化過程中，再將約 3,000 億美元重新投入市場。ARK 在社群平台 X 寫道：
「隨著流動性回流、12 月 1 日結束 QT、貨幣政策轉向支持性，市場已具備反轉近期回調的條件。」
聯準會將結束 QT、轉向 QE
除財政流動性外，聯準會也可能在 12 月迎來重大政策轉折。根據 ARK 的觀點，聯準會預計將於 12 月 1 日結束量化緊縮（QT），並在接下來會議上開始向量化寬鬆（QE）靠攏，即透過購買債券壓低市場利率、提升資產價格。Cathie Wood 在 11 月中一場線上研討會強調，QT 有望在 12 月結束，另一波降息可能於 12 月到來，且政府關門落幕後，財政端的流動性也將持續回補。
她還指出，從 10 年期美債殖利率的回落來看，過去一個月通膨壓力已「明顯降溫」。同時，科技創新帶來的「結構性通縮」力量正在積累：
「我們看到許多科技指標顯示，新技術帶來的通縮浪潮正在醞釀。一旦新一輪關稅壓力消化完，通膨可能會出現明顯斷裂式的下行。」
在 ARK 的框架中，通膨下降將為聯準會提供降息空間，並結束 QT、啟動 QE，形成正向循環。在這樣的環境下，加密貨幣與 AI 成長股將成為反彈的主要受益者。
比特幣長期目標不變
儘管近期加密市場回調、穩定幣吸收部分避險需求，ARK 對比特幣長期預測仍維持不變。
根據 ARK 今年 4 月的模型：
- 牛市情境（Bull Case）：150 萬美元
- 熊市情境（Bear Case）：30 萬美元
Cathie Wood 表示，穩定幣的快速成長「的確搶走」部分原本預期由比特幣扮演的角色，但黃金價格的上漲幅度大於預期，提供另一面補強，但綜合來看，比特幣長期目標不變，2030 年仍然上看 150 萬美元。
與此同時，ARK 旗下基金近來也在大幅增加其在加密產業的持股。根據最新文件，ARK 三檔 ETF（ARKK、ARKW、ARKF）週三合計買進 62,166 股 Coinbase（約 1,647 萬美元）與 39,400 股 Ark-21Shares 比特幣現貨 ETF（約 117 萬美元）。目前 Coinbase 已成為 ARKK 第五大持倉，市值達 3.92 億美元，占比 5.2%。
此外，ARK 近期也積極加碼 BitMine、Bullish、Circle 等加密貨幣概念股，顯示其正在逢低布局加密與金融科技板塊。
