美國加密貨幣交易所 Coinbase 在上週五（17日）發布的每週市場評論中表示，宏觀經濟仍是加密貨幣表現的關鍵驅動因素，但「我們認為即將到來的主要催化劑可能由監管推動」，例如以太幣現貨 ETF 的裁決、白宮對推翻 SAB 121 規定的潛在否決，以及即將進行的美國眾議院對 FIT21 法案的投票。
對於美國證券交易委員會（SEC）就以太幣現貨 ETF 申請的裁決，Coinbase 表示批准的機率並沒有實質性變化。該交易所在上週發布的另一份報告中預估批准機率接近 30% 到 40%，分析師認為，即使這些 ETF 在 5 月 23 日的第一個審批截止日遭到拒絕，相關訴訟推翻這項裁決的可能性也很高。
根據 Zombit 此前報導，美國參議院上週以 60 比 38 投票通過推翻 SEC 於 2022 年發布的會計人員公告121(SAB 121)，然而，白宮已表態美國總統拜登將否決這項投票結果。儘管如此，Coinbase 認為，鑑於該法案得到了兩黨的支持，這個決定可能還有改變的餘地。
Coinbase 也指出「21 世紀金融創新和科技法案」（FIT21）可能會在本月晚些時候在眾議院進行投票，該法案主要提供了一個明確的流程，以確定哪些數位資產交易屬於 SEC 和商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄範圍，還概述了對數位資產開發商的揭露要求，這將為合規性提供更明確的路徑。此外，潛在的穩定幣立法可能加快穩定幣的採用週期，如「Lummis-Gillibrand 支付穩定幣法案」。
其他驅動因素
在宏觀環境方面，Coinbase 表示上個月零售銷售的停滯促使他們認為經濟可能正在見頂，分析師認為聯邦基金利率期貨（Fed Funds Futures）從 2024 年 9 月起兩次 25 個基點的降息似乎是合適的，多邊美元指數的周期性走低也是如此。
Coinbase 還提到，在今年第一季披露的所有 13F 持倉報告（Form 13F）顯示，已有傳統保守基金開始持有比特幣現貨 ETF，如美國威斯康辛州投資委員會（SWIB），該交易所認為這是「比特幣在多元化投資組合中被接受的正面訊號」。數據顯示，總計有 937 家機構持有比特幣現貨 ETF。
Coinbase 補充說：
「儘管如此，這些文件並不能衡量目前市場的狀況，而且並非所有部位都是相同的。例如，我們認為一些對沖基金中的部位可能是基差交易的現貨部分。此外，45 天的申報期限意味著部位在此期間可能已發生很大變化。儘管如此，投資顧問公司報告對比特幣現貨 ETF 的曝險部位之廣，是傳統金融日益採用加密貨幣的一種有前景的跡象，並且我們認為 ETF 的資金流入將在今年餘下時間保持強勁的淨正值。」
Coinbase 還在報告中提到，FTX 交易所未來向客戶的還款和即將到來的美國大選也是潛在的催化劑。FTX 向法院提交的文件顯示，該公司預計將有 155 億至 163 億美元可供分配給債權人，一些交易員預期其中約一半的資金會重新投入加密貨幣市場。
