在深熊行情中，加密貨幣產業的新創公司融資規模已大幅回落至 2020 年第四季度的水平。
2023 年第三季度一級市場同比下滑 70%
根據區塊鏈分析公司 Messari 於 10 月 5 日發佈的報告顯示，2023 年第三季度，加密貨幣新創公司共在 297 筆融資案中籌集了 21 億美元的資金，與上一季度相比下降了36%，且與 2022 年第三季度相比下降了近 70%。
項目越早期 VC 越愛
另一方面，所有融資案中，種子輪籌集的資金最多，在 98 筆融資案中籌集了 4.88 億美元，與此同時，戰略融資輪從 2021 年第四季度的 0.2% 到 2023 年第三季度的超過22%，份額急劇增加。研究員在報告中寫道：
「融資案在過去三年中顯示出從後期項目大幅轉向早期新創項目的趨勢變化。只有不到 1.4% 的交易涉及到 B 輪或更後期的公司。」
VC 偏愛基礎設施
該季度最高的私募輪次是家族辦公室 Alpha Blue Ocean 的 ABO Digital 向阿拉伯聯合酋長國的「伊斯蘭幣」投資 2 億美元。Messari 表示：
「嚴峻的市場條件迫使項目進行短期橋接輪（bridge rounds）融資，或最終被更大的項目收購。」
儘管監管不確定並為緩解，但產業中仍有 54% 的活躍風險投資人（VC）來自美國，超過了全球其他地區的總和。另一方面，儘管研究結果顯示投資人的興趣也已從面向用戶的「應用」轉向區塊鏈的「基礎設施」，在過去三個月中，後者在融資方面始終超越前者。
不過，研究人員在報告中表示
「這一趨勢可能不會持續太久，因為越來越多的投資者開始意識到，如果沒有成功的面向用戶的加密應用，基礎設施投資不太可能產生他們期望的回報。」
潮水退去才知道誰有料
在當前的市場環境下，勇於押注加密貨幣新創的 VC 越來越少，但這或許是零售投資人分辨 VC 質量的關鍵時期。那些願意繼續投資（尤其是大資金投資）的 VC 肯定對自己的判斷、風險管理能力、投資標的與市場未來性具有強烈的信心，值得投資人留意。
