Forbes 引用目前管理 FTX 集團的破產顧問於 11 月 19 日提交給特拉華州的法庭文件指出，Alameda Research 與 FTX 在 2022 年之前的淨虧損已高達 37 億美元。

然而，另人感到納悶的是，這似乎與該集團形象，以及過去兩年產業大牛市的趨勢相違背。

眾所周知，FTX 破產前兩年，整個加密貨幣產業處於大牛市當中，幾乎所有機構與交易所都在這段期間賺進大筆利潤。去年，SBF 接受 Forbes 採訪時曾透露，Alameda 在 2020 年實現了 10 億美元的利潤，而根據 CNBC 引用的一份洩漏的財務文件也顯示，FTX 在 2021 年淨收入也達到 3.88 億美元。SBF 本人在接受彭博社採訪時也曾多次表示 FTX 公司處於盈利狀態。

然而，根據法庭文件中來自納稅申報表（用於報告收入、支出和其他相關稅務信息）的資料卻表示事實並非如此。關於 Alameda 為什麼會在 2022 年賠錢，市場上已經有許多猜測與推論，但它為什麼會在 2022 年之前的牛市中虧損卻成為另一個大謎團。

Forbes 表示，從會計的角度來看，尚無法確定 37 億美元的淨運營虧損是否是已實現損失，或者它們是否代表了當時他的業務及其資產價值的狀態。稅務律師 Steve Rosenthal，如果 SBF 使用按市值計價的會計方法，那麼 37 億美金所代表的將是當時的賬面損失，但這個數字仍然相當驚人。Steve Rosenthal 說道：

「也許他所有的盈利能力都是虛構的。」