GBTC 獲利了結階段已結束
自從灰度的比特幣信託基金（GBTC）成功轉型現貨 ETF 之後，GBTC 資金外流所導致的比特幣下行壓力就從未消失。根據 BitMEX 的統計數據顯示，昨日 GBTC 又再度流出近 4 億美元的資金。
摩根大通在最新發布的研究報告也表示，GBTC 投資人（負溢價期間買入）獲利了結是此次價格回調的主要驅動因素。除此之外，已破產交易所 FTX 也清算了約 10 億美元的 GBTC 持股，這同樣對比特幣底層數位資產造成了額外的賣壓。
摩根大通此前曾估計，GBTC 的淨流出將會達到約 30 億美元。摩根大通的分析師團隊在最新報告中寫道：
「考慮到 GBTC 淨流出已經達到 43 億美元，我們得出結論，GBTC 的獲利了結階段已經基本完成，這意味著其對比特幣的下行壓力應該已經基本結束。」
GBTC 資金仍將持續流出
但需要強調的是，儘管投資人的獲利了結活動即將結束，但並不意味著 GBTC 的資金外流狀況活得到緩解。根據該銀行的估計，由於許多新推出的比特幣現貨 ETF 的管理費遠低於 GBTC，截至目前為止已有大約 13 億美元的資金從 GBTC 轉移到了新推出的現貨比特幣 ETF 中，這相當於每月有 30 億美元的資金流出。
報告指出，如果灰度降低管理費的速度過慢，這種資金流出的趨勢可能會持續下去。而且，如果其他比特幣現貨 ETF 達到足夠的規模和流動性，足以與 GBTC 競爭，那麼這種資金流出可能會進一步加速。
