GT Radar 雷達週報 5/1：BTC 一度跌破 60,000 美元，市場結構已轉變

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市場分析 – BTC 一度跌破 60,000 美元，市場結構已轉變

過去一週 BTC 下跌超過 10% ，尤其昨日跌幅來的最大， BTC 一度跌破 60,000 美元大關， ETH 也一度跌破 3000 美元，AltCoin 跌幅更是普遍超過 15% ，過去 24 小時全網爆倉來到 3.9 億美元，全市場哀鴻遍野，即便昨日香港上市比特幣及以太幣現貨 ETF 也無濟於事，下跌直至今日凌晨才逐漸收斂出現反彈。

近期上線了非常多的明星項目或是生態系，但無一例外都是開高走低。減半之前各大社群呼聲極高的比特幣符文生態也只有曇花一現的繁榮，自符文協議（Runes Protocol）推出以來，使用該協議創建的迷因幣，免強算成功的比例僅不到 0.5%。巴西研究機構 Paradigma Education 的加密貨幣分析師 Guiriba 在 X 平台分享道，超過 20,000 個發行的代幣中，只有 77 個迷因幣的持有者超過 500 人。

除此之外，此前被大力吹捧的 BTC 生態 L2，幾個呼聲很高的項目在發幣之後也看不見上漲動能。另一方面，昨日剛上線幣安 Launchpool 的再質押賽道明星項目 Renzo 也是開盤即巔峰，挖礦收益不到 1%，單從幣安 Launchpool 及 OKX Jumpstar 每期逐漸下滑的收益還有上新項目的頻率就能發現整體市場接盤力道已大幅衰退，再加上許多新項目普遍存在估值過高的問題，也導致開盤就拋售成為現在要在市場上主流的趨勢，種種跡象及投資氣氛都暗示市場結構已改變。

另外需要留意的是 Eigenlayer 發幣在即，當第一波空投釋放後，很可能會有許多用戶選擇退出質押，這除了會導致整體再質押生態的項目重新定價以外，空投預期消失後，Eigenlayer 也將釋放出大量的流動性，但具體會對市場造成什麼影響我們難以定奪，以下有幾個可能性：

對以太幣二級市場造成巨大的拋壓。
大多數人早已做好套保，實際影響有限。
大量以太幣流動性湧入山寨幣，推動山寨幣上漲。
使用以太幣充當抵押品，加大槓桿抄底加倉。

雖然無法確定屆時會是哪一種情況，但這個時間點肯定是投資人必須留意的時刻。

技術面來看，昨日凌晨 BTC 跌至 60,000 美元強力支撐後初步止跌，這個支撐也是一個多月以來的最關鍵大支撐，不過在截稿前，BTC 又近一步跌破支撐，也破了昨日的低點，可能要朝 53,000 美元前進了。上述提過市場結構已經改變，BTC 走勢已經常態性低於 EMA200 的牛熊分界線，且型態上來看上方也有個趨勢線壓制走勢，要改變看法重新走牛必須要完成上述兩個條件，走勢站回 EMA200 及突破紅色的下降趨勢線，否則目前任何的反彈都是開空的時機點，操作上也需要特別留意週四凌晨兩點的美國利率決策會議，市場普遍認為這次的利率會與上期一致，注意相關風險。

昨日的下跌已經造成不小的恐慌，許多投資人也已經關機不看盤了，悲觀情緒佔據了整個市場，其實牛市也都會有幾個大修正，這時候反而是一個重新整理投資組合最佳的時機點，接下來還是有不少的上漲題材，減半、美國總統大選、以太幣現貨 ETF ，預期五月都會是這種偏向弱勢整理的行情，要等到六月才會有比較大的行情， GT Radar 兩個投資組合也會持續優化來適應接下來的盤勢。