市場動態
對等關稅引發股災
本週開始最大的危機為美國總統川普推動的「對等關税」政策而來。對含中國、臺灣、日本、歐盟等主要貿易對手加徵高達 20% ~ 34% 的關税，造成亞洲金融市場毀滅打擊，台股週一加權指數開盤面臨歷史最大當日跌幅 -9.7%，後續仍持續走弱，截至目前已經跌至 2024 年初的水平，一個月內下跌了將近 27%。
近二十年中，美股歷經了三次較大的熊市，第一次是 2008 年的金融海嘯，再來是 2020 疫情，以及 2022 年通膨與升息導致的熊市，分別導致美國 S&P 500 下跌了 57%、34% 及 27% ，而熊市的結束都是來自不同程度上貨幣寬鬆政策或是財政刺激，聯準會在接下來扮演至關重要的角色。
美債殖利率飆升
另一方面，債券殖利率的波動也值得關注。川普最初宣布關稅政策時引發市場恐慌，導致投資者尋求安全資產，推動國債價格上漲（殖利率下降）。然而，後續幾天美債殖利率卻在短時間內飆升至 4.50%。
市場對此現象有幾種不同的說法：
- 市場在重新評估關稅政策之後，意識到潛在的推高通脹和經濟不確定性等問題，因此選擇拋售美債。
- 中國政府為了報復美國的高關稅而拋售大量美債。
- 基差交易（basis trade）崩潰，加劇債券拋售。
基差交易涉及對沖基金利用美國國債與期貨價格差異進行高槓桿交易，這些基金的槓桿率可能高達 20 倍。由於川普的關稅政策引發通脹擔憂，導致債券被大舉拋售，一但現貨債券價格跌得比期貨多，基差（現貨價格-期貨價格）會擴大，對沖基金的頭寸就會虧損，諸如 Millennium、Citadel 和 Point72 等多策略對沖基金因此被迫急劇清算，進一步推高殖利率，加劇市場壓力。
當前市場正面臨「股市下跌，債券殖利率上升」的趨勢，這意味著投資人預期市場前景充斥著包括通膨升溫、市場流動性收緊、投資活動放緩、經濟衰退等不確定性風險，
聯準會陷入兩難
在這樣的經濟環境之下，所有投資人的目光除了鎖定在川普的關稅政策是否會有所變化以外，同樣也在留意聯準會的態度。
對聯準會而言，美債是該機構誓死都要捍衛的市場之一。因為如果美債市場失控，將危及美元的全球儲備地位與美國政府自身融資能力。
但現在的聯準會面臨極端困難的兩難處境。通常情況下，當債券遭拋售，殖利率上升時，聯準會會透過降息與量化寬鬆等方式來應對，防止經濟陷入衰退。但偏偏川普的川普的關稅政策又可能會推高美國的通脹，聯準會若為了提前防範衰退而降息，反而可能讓通膨黏性更強。簡單來說，川普的對等關稅已形成聯準會的政策兩難。
經濟不好，幣市也難逃
加密市場方面「期望夢碎」是最直接的反應：比特幣先是因為初次公布 10% 基礎關税而大漲，後續對等關税的爆炸性數據卻將全球金融市場擊潰。三天之內，比特幣最高衝到 88,500 美元，最後分別在 4/7 及 4/9 下跌至 75,000 美元的水平，短期內進行二次探低。
其他山寨幣市場則是繼續重挫，尤其以太幣已經跌至 2023 年年初的水平，不到半年幣價由高點回落約 65% ，讓以太幣信仰者紛紛棄船逃亡，更不用提其他山寨幣，除了幣價崩跌以外，近期幣安也開始進行下架投票，下架了多個幣種。
短期比特幣價格部分是跌破了紅色支撐線，正式邁入空頭走勢，目前跌至 75,000 美元，短期出現了打底止跌回升的跡象，在底部 75,000 美元測試了兩次且都有放量，確實是一個止跌及反彈訊號，但是目前大趨勢仍為空頭走勢，多單都只能短暫持有，反彈反而是空單的進場機會，操作上還是保守為主，GT Radar 多個投組近幾個月也都是使用小資金來運作，並為受到這波大跌造成太多的影響。
幣安跟單解析
GTRadar – BULL
GTRadar – 平衡
GTRadar – 潛力公鏈 OKX
- 『 GTRadar – BULL 』、 『 GTRadar – 平衡 』及『 GTRadar – 潛力公鏈 OKX 』收益率在近 7 天收益率分別為 -0.07% 、+2.74% 及 +3.94%，近 30 天收益率分別為 -0.71% 、+0.01% 及 +2.39%。
- 目前『 GTRadar – BULL 』無持倉。
- 目前『 GTRadar – 平衡 』 持淨空倉約 5% 以 ADA、SOL 為主。
- 目前『 GTRadar – 潛力公鏈 』 無持倉。
- 常更換投資組合的跟單者長期收益反而不如持續跟單一組的跟單者，不要因為短期回撤就輕易結束跟單，從曲線圖上來看反而回撤是開始跟單的好時機，進進出出反而使收益率大幅降低。
焦點新聞
穩定幣 TUSD 曾爆 4.5 億鎂財務缺口，最後靠孫宇晨出手拯救
CoinDesk 引用知情人士的消息及香港法院文件報導稱，波場（TRON）創辦人孫宇晨曾向穩定幣 TrueUSD（TUSD） 提供緊急資金支持，避免了潛在的系統性風險。這一事件背後，涉及儲備管理失誤、資金挪用指控及多方責任爭議，揭示了穩定幣運營的複雜性與脆弱性。
川普「對等關稅」政策震撼全球：對台課徵 32% 關稅、股市幣市全線暴跌
川普於 4 月 2 日宣佈，從 4 月 9 日起，將對貿易逆差顯著的國家加徵「對等關稅」，稅率定為該國對美稅率的一半。例如，台灣因對美國商品徵收 64% 關稅，將面臨 32% 回擊；中國對美徵收 67%，新稅率 34%，若加上既有 20%，總稅率將高達 54%；歐盟 20%、日本 24%、越南 46%，顯示川普對不平衡貿易的強硬立場。
川普新關稅政策所引發的動盪經過了一個週末之後仍在持續對市場造成影響。根據市場數據顯示，標普 500 期貨下跌 3.7%，日經 225 指數暴跌近 3000 點，台股開盤後也暴跌超 2000 點。顯示投資者對全球經濟前景感到極度不安。
Block 執行長，同時也是比特幣支持者的 Jack Dorsey 近日表示，如果比特幣僅僅用於價值儲存，那它終將失敗。根據他的說法，比特幣必須能用於日常支付，才真正有意義。否則，它只是那種買了就忘的東西，只有在緊急時刻或需要流動資金時才會動用。對他來說，這就是失敗。
Strategy 自川普勝選以來增持的比特幣浮虧達 46 億美元
根據鏈上數據分析平台 Lookonchain 週一分享的數據，自美國總統川普在 2024 年 11 月贏得大選以來，美國軟體公司 Strategy（原微策略）已經以 93,228 美元的高均價買入 275,965 顆比特幣，價值約 257.3 億美元，而這部分比特幣目前處於未實現虧損狀態，浮虧價值約 46 億美元。
關稅「假消息」推動幣市與股市假反彈，比特幣一度回升 81,000 美元！
多家媒體於週一晚間流傳出「川普總統考慮暫緩 90 天關稅」的傳聞，推動股市與幣市的顯著反彈。S&P 500 一度反彈 6%。比特幣（BTC）價格也短暫拉升突破 $81,000 美元。然而，這波漲勢僅持續 30 分鐘。不久之後美國白宮出面否認該傳聞，市場隨即回吐漲幅。
貝萊德執行長 Larry Fink 本週受訪時表示，隨著美國大舉加徵關稅，大多數與他交談過的企業執行長都說，美國現在很可能已經處於經濟衰退中，且他不排除股市再次下跌 20% 的可能性。
美國司法部週一晚間向職員通知，該機構正在裁撤專門負責加密貨幣相關調查的單位。根據 Fortune 查閱的備忘錄，美國司法部副部長 Todd Blanche 宣布了這項決定，並指出：「司法部不是一家數位資產監管機構，然而，上一屆政府卻利用司法部推行一種魯莽的訴訟式監管策略。」
首階段 400 萬美元提案獲批，Aave DAO 正式啟動 AAVE 回購計劃
Aave 協議的去中心化自治組織（DAO）於 2025 年 4 月 9 日正式通過一項治理提案，標誌著其代幣經濟學（Aavenomics）升級計劃的關鍵一步。該提案批准從 Aave 的費用收集合約向 Aave 財務委員會（AFC）授予 400 萬美元的 aEthUSDT 額度，旨在啟動 AAVE 代幣的市場回購計劃。
隨著美國總統川普（Donald Trump）對中國進口商品徵收高達 104% 的關稅，中國政府以讓人民幣兌美元貶值作為回應。一些加密貨幣產業人士認為，此舉可能會觸發比特幣（Bitcoin）牛市的下一波行情。
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