【Zombit專欄】ICE？Bakkt？ 帶你了解華爾街新生兒
2018年的加密貨幣市場不見起色，大部分時間都被大熊壓的喘不過氣，不少人也因此退出幣圈脫離炒幣人生。雖然價格上沒有好轉，但不管是技術上突破，還是市場環境，都有越來越成熟的趨勢。今天要介紹的是大家常常聽到，但可能沒那麼了解的BTC交易所Bakkt。
Bakkt是由洲際交易所（Intercontinental Exchange,ICE）也就是紐約證券交易所的母公司所推出的交易所，身為華爾街的新生兒，不難了解為甚麼他的任何消息都會成為市場焦點了吧。除此之外，微軟、星巴克和鮮為人知的波士頓諮詢集團，也都是Bakkt的主要參與者。其背後是投資集團Fortress Investment Group，Eagle Seven、Galaxy Digital、Horizons Ventures、Alan Howard還有幣圈最常聽到的Pantera Capital等投資機構。總歸一句，含著金湯匙出生。
Bakkt的目標
洲際交易所(ICE)的目標很簡單，就是希望能推動比特幣和其他加密貨幣符合法規要求，使比特幣轉變為具有廣泛用途的可信賴全球貨幣後，提供衍生性商品，而Bakkt是他們試圖引發這種轉變的嘗試。目前Bakkt的主要發展業務為以下三點
1 . 提供比特幣/加密貨幣共同基金。
2 . 提供比特幣/加密貨幣 退休/養老基金。
3 . 提供比特幣/加密貨幣ETF，並彌補加密貨幣和股票市場之間的差距。
BTC衍生性商品？ 沒什麼特別的吧
目前Bakkt尚未開放，但10月22號官方發布的新聞稿指出，Bakkt 將於12月12日正式開始提供比特幣期貨合約，與美元、英鎊和歐元進行交易。
“有什麼特別的，CBOE和CME早就提供比特幣期貨了阿”
雖然都是期貨，但CBOE和CME是現金交割，Bakkt則是實物交割。目前大部分比特幣期貨採用現金結算的方式進行交易，合約到期後，交易者將收到或支付價差。若以實物交割的方式進行清算，交易者將在合約到期時直接擁有比特幣。
提供實物交割並不是一件輕而易舉的事，交易所、清算方等市場參與者的基礎設施都需要進行相應的升級。
另外，Bakkt一再強調不會提供比特幣的保證金或槓桿進行交易，並且他們希望將重點放在讓比特幣維持在值得信賴的價格區間。這使得Bakkt與過去的比特幣期貨市場有著本質上的不同， Bakkt的期貨商品會實際交易比特幣，而不僅僅是推測它的價格走勢。
金融機構後的下一步
從目前已知的資訊看來，ICE希望BTC能夠發展成價格穩定並成為值得信賴的主流貨幣。為什麼Bakkt不像其他人一樣做現金交割、提供槓桿交易就好?要把這個重責大任一肩扛起呢? Bakkt的創始人在接受訪問時表示，機構投資服務是兩個階段中的第一個，但當記者問到第二階段時卻語帶保留，沒有明確說明。
還記得開頭提到的，星巴克是Bakkt共同參與者之一嗎?星巴克為什麼要踏入這個領域，難道以後我們可以用比特幣買咖啡了? 在星巴克的新聞稿中，星巴克合夥人Maria Smith表示：
「作為旗艦零售商，星巴克在全球為超過1500萬的星巴克獎勵會員提供服務，星巴克將在為消費者開發實用、可信和受監管的應用程序方面發揮關鍵作用，將其數字資產轉換為美元用於星巴克，為我們的客戶擴大支付選擇。」
如果未來，一切按照ICE的藍圖走。
1 . Bakkt自身成為了大型加密貨幣交易所可以讓其作為加密貨幣與法幣的周轉平台
2 . 比特幣價格也穩定下來得到大眾市場的信賴
3 . 其合作夥伴星巴克這家咖啡巨頭是鼓勵客戶使用智能手機取代信用卡付款的領先者
4 . 而微軟則透過其Azure雲端業務為龐大的零售商群提供服務，處理從發票處理到電子商務的後台任務。
以上四點的結合，意味著ICE最終瞄準的不是加密貨幣市場，而是信用卡市場以及行動支付市場這塊大餅，是更加廣大的應用場景。想要實現最終目標，ICE面臨的最大挑戰是要能穩定比特幣價格，並讓機構、監管機構、商家和消費者採用比特幣。然而，這難度比我們想像的還要來的高。
not your keys, not your Bitcoin
Bakkt所採用的交割機制是實物交割，意味著Bakkt必須有大量的BTC做儲備，雖然這會降低市場流通量，但到期後合約中的BTC為投資人所有，Bakkt看似不會有長期託管的問題。
但別忘了，Bakkt還有打算提供ETF或加密貨幣基金等衍生性商品，購買這些商品的投資人，並不會真正持有加密貨幣，持有加密貨幣的是Bakkt，這代表傳統金融機構將成為比特幣市場的主導者。回顧2017年的BCH分叉時，交易所支持與否對分叉幣的發展有很大的影響。
「一但未來BTC再度發生硬分叉，投資人沒有權利選擇自己要支持哪一個分支，相反的大型機構在比特幣生態系統中有相當大的聲音。他們能夠代表1000萬客戶決定他們是否會支持分叉幣，過去的交易所做的到這一點，未來傳統金融機構將以更大的規模做到。」
用部分儲備金制度的中心化機構來管理去中心化機制的加密貨幣，本身就是相違背的。
比特幣本身意味著權力下放，沒有中央權威，沒有集中的制度壟斷，也沒有任何監管機構。比特幣剛出現的前幾年，擁護者高喊著去中心化、避免中間商剝削，到了近兩年，反而盼望著ETF通過，希望傳統金融機構進入加密貨幣市場，就像許多人希望Bakkt的期貨商品能夠順利通過一樣。
不可否認，傳統金融機構進入加密貨幣市場最大的好處，就是能讓加密貨幣價格爆炸性增長，直接帶領我們進入下一波牛市，這也是投資人成為Bakkt擁護者的最大原因。更何況，想要讓BTC受到大規模採用，強大的中央基礎設施是無法避免的，但當比特幣將人們對貨幣的控制權還給大眾後，大眾卻又渴望把這把鑰匙交給中心化金融機構，想想還是覺得有點可惜。
接下來的市場會怎麼發展，只有時間會證明，在此之前只能希望比特幣的未來是朝著一個有利於消費者的方向前進，而不是成為少數機構或大戶投資人的工具。
