在近期一場由 Bernstein 舉辦的投資者會議上，Intercontinental Exchange（ICE）創辦人兼執行長 Jeffrey Sprecher 罕見公開談論 Hyperliquid，直言這家僅有 11 人的團隊，已展現出足以撼動傳統金融市場的潛力。ICE 為 New York Stock Exchange（NYSE）母公司，也是全球最具影響力的金融交易與清算集團之一。Sprecher 的發言，被市場視為傳統金融正式承認鏈上交易平台競爭力的重要訊號。

24/7 交易模式，衝擊傳統市場結構

Sprecher 表示，真正讓他感到警惕的，是 Hyperliquid 在能源市場上的影響力。

他指出，石油等傳統商品市場在週末休市，但地緣政治事件往往在週末爆發，例如中東衝突升溫時，投資人卻無法即時進行避險操作。相較之下，Hyperliquid 提供全年無休的 24 小時交易機制，正在改變市場對交易時間的期待。

Sprecher 透露，ICE 過去曾試圖說服大型石油企業支持週六交易，但遭到市場反對。然而，Hyperliquid 的崛起，正迫使整個產業重新思考交易時間制度。

他坦言：「這對所有傳統交易所來說，都是一記警鐘。」

「規模比 NASDAQ 還大」，11 人團隊震撼華爾街

Sprecher 在談話中最引發關注的一段，是他直接將 Hyperliquid 與 NASDAQ 相提並論。

他表示：

「這個我們正在談論的 Hyperliquid——如果你還沒聽過，它的規模已經比 NASDAQ 還大，而且他們只有 11 個人。你看著這一切，會覺得這真的非常驚人。」

他指出，Hyperliquid 已經吸引大量做市商與高頻交易參與者進場，市場正快速接受這種基於區塊鏈、使用穩定幣結算、並提供高槓桿的交易模式。

在傳統金融體系裡，需要龐大人力、交易所會員制度與複雜清算架構才能運行的市場，如今正被高度自動化的鏈上系統挑戰。

SpaceX 未上市，鏈上市場已開始價格發現

訪談中另一個引發討論的案例，是 Hyperliquid 已提供 SpaceX 相關衍生品交易。

Sprecher 認為，這代表去中心化市場已開始具備「價格發現（price discovery）」功能。即使 SpaceX 尚未 IPO，市場參與者仍能透過鏈上衍生品提前形成估值共識。

他指出，未來若 SpaceX 真正上市，監管機構與承銷商都可能不得不參考這些鏈上市場形成的價格。

這意味著，去中心化交易平台不再只是投機市場，而可能逐步影響傳統 IPO 定價機制。

永續合約監管爭議升溫

Sprecher 也談到監管問題。

他表示，加密市場中的「永續合約（Perpetual Futures）」在傳統金融視角下，本質其實就是「掉期（Swap）」產品。但目前許多鏈上平台並未受到與傳統金融相同的監管要求。

他質疑：

「如果傳統交易所受到《多德－法蘭克法案》嚴格限制，為什麼這些全球化數位平台卻能自由運作？」

Sprecher 呼籲監管機構應建立更公平的競爭環境，而不是單方面限制傳統金融機構進入新市場。

這番言論也顯示，華爾街對於 DeFi 的態度，已逐漸從排斥轉向要求「相同規則下競爭」。

ICE 已開始測試區塊鏈版 NYSE

儘管對 Hyperliquid 表達高度關注，Sprecher 同時強調，ICE 並未忽視區塊鏈技術。

他透露，ICE 已在內部數據中心測試將 New York Stock Exchange 掛載至區塊鏈進行結算。

不過，目前最大的障礙仍是性能問題。

Sprecher 表示，NYSE 每日處理的交易量極其龐大，目前尚無任何公鏈能承載這種規模。他甚至形容，其交易量規模已超越 Google 搜尋系統。

儘管如此，他仍認為資產數位化是不可逆的長期趨勢。未來一旦技術成熟、監管框架完善，ICE 已準備好切換至新的數位化金融架構。

傳統金融開始正視 DeFi

這場對話顯示，傳統金融巨頭對 Hyperliquid 的態度正變得複雜。一方面，鏈上交易平台的高效率、低成本與全天候交易能力，正對傳統交易所形成實質威脅；另一方面，這些創新也讓華爾街開始重新思考未來市場基礎設施的可能性。