摩根大通（JPMorgan）表示，比特幣的生產成本已經從 6 月初約 24,000 美元下降到目前約 13,000 美元，對比特幣未來的價格而言，這可能會被視為一種不利因素。一些市場參與者認為，生產成本是熊市中比特幣價格區間的下限。
比特幣生產成本下降可能對未來價格產生負面影響
根據彭博社報導，以 Nikolaos Panigirtzoglou 為首的摩根大通策略師在週三（13 日）的一份報告中寫道，比特幣生產成本的下降幾乎完全是因為用電成本下降所致，此結論可以從劍橋比特幣電力消耗指數（Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index，CBECI）的觀察中得出。摩根大通認為，該變化與礦工透過部署更高效的挖礦設備來降低成本與保護利潤有關，而非低挖礦效率的礦工大規模出走所致。
策略師認為這可能被視為價格上漲的一種障礙，報告寫道：
雖然明顯有助於礦工的盈利能力，且可能減輕礦工為了提高流動性或去槓桿而出售比特幣資產的壓力，但生產成本的下降可能被解讀為對未來比特幣價格前景的負面影響。而部分市場參與者認為，生產成本是熊市中比特幣價格區間的下限。
比特幣價格與生產成本對比圖（資料來源：彭博社，引用自摩根大通報告）
比特幣價格在去年 11 月創下接近 69,000 美元的高點後持續下跌，年初至今下跌約 60％，近期已在 20,000 美元價位附近盤整近一個月。以 Panigritzoglou 為首的摩根大通策略師曾在上個月表示，礦工出售比特幣的行為可能會對比特幣價格產生壓力，且可能持續到第三季。
根據大型比特幣挖礦公司 Core Scientific 上週的月度報告顯示，該公司在 6 月份拋售了大部分比特幣庫存。其他上市礦企也與數位資產的掙扎面臨同樣的處境，從年初以來，Marathon、Riot Blockchain 的股價分別下跌約 76% 和 78%，而 Core Scientific 則下跌約 86%。
