去中心化永續合約交易所 Lighter 近來成為成長最快的衍生品 DEX 之一，但在公布其原生代幣 Lighter Infrastructure Token（LIT） 的代幣經濟模型後，卻在 DeFi 社群中引發兩極反應。
LIT 代幣結構引發社群爭議
根據 Zombit 此前報導，LIT 總供給的 50% 分配給生態系，另外 50% 分配給團隊與投資人，並設有 1 年鎖定期（cliff），之後進入多年期線性歸屬（vesting）。
在代幣發行初期，Lighter 表示，已有 25% 的 LIT 總供給，透過 2025 年進行的前兩季積分活動空投給用戶。這兩季活動共累積 1,250 萬點數，並在代幣上線時轉換為 LIT 分配給符合資格的參與者。剩餘的 25% 生態系配額，則將保留用於未來的積分活動、合作夥伴關係與成長激勵。
Lighter 在公告中寫道：
「團隊與投資人皆採 1 年解鎖期，隨後 3 年線性歸屬。其中 26% 分配給團隊、24% 分配給投資人。」
然而，這種生態系與內部人員各占一半的分配結構，在社群平台上引發爭論。批評者認為對於一個以 DeFi 為核心的專案而言比例過高，並警告內部人員占比過重的供給結構，往往導致代幣上線後的劇烈拋售。
另一方面，也有用戶反駁這類批評只是條件反射式的「FUD」，認為 大型金融基礎設施不可能在缺乏投資人支持的情況下建立，而長期歸屬機制，也在一定程度上降低了短期拋壓風險。另有社群成員形容 LIT 的代幣結構「乾淨（clean）」，認為其設計具備社群導向，且代幣本身具有實際用途。
除了情緒分歧之外，巨鯨的實際部位也呈現兩極化。鏈上分析帳號 Onchain Lens 指出，多個大型地址在公告發布後不久，開設了高槓桿的 LIT 空單，投入數百萬美元押注代幣下跌。與此同時，Onchain Lens 也指出，一個沉寂超過一年的巨鯨地址，在倉位仍處於虧損狀態下，依然加碼多頭部位。
Lighter 永續合約 DEX 前段班能待多久？
根據 DefiLlama 的數據，Lighter 已是 DeFi 領域中表現突出的永續合約 DEX 之一。過去 30 天內，該平台的永續合約交易量接近 2,000 億美元，超越了 Hyperliquid 與 Aster 等競爭對手。
然而，從 Lighter 的平台交易量數據可以看出，自 11 月以來數據呈現出明顯的下降趨勢。隨著 LIT 代幣空投發放後，刷積分的假用戶也將隨之消散，Lighter 平台的真實數據也將現出原形。未來的交易量變化更值得投資人留意。
