根據投資研究公司 Fintel 的「大空頭」表單，截至6 月 6 日，微策略有 18 個做空倉位，總價值高達 69 億美金。該表單是根據機構向美國證券交易委員會（SEC）披露的資訊所編制的，揭示了機構的最大做空部位。在編列的表單中，最大的一個做空部位約 24 億美元，在整體表單中排行第 27 名。
雖然有些投資機構預測微策略公司的股價將會下跌並據此進行投資，但實際上對此預測的信心正在下降。從該公司股票的「放空比率」顯著下降便能看出這一點。
放空比率是指空頭持股的平均持續天數，過去六個月這項指標從 3.1 天下降到了 1.5 天。這說明做空該股票的投資人持倉時間變短了，顯示他們對股價進一步下跌的預期不再那麼堅定。
儘管該列表沒有具體披露做空機構的名字，但此前已有一些機構公開表示將做空微策略。根據 Zombit 此前報導，做空機構 Kerrisdale Capital 在今年三月表示，微策略的股票已處於高估狀態，且該公司目前持有微策略的空頭倉位，並同時持有貝萊德和富達的比特幣現貨 ETF 多頭部位以對沖上行風險。
Kerrisdale Capital 的邏輯是，隨著今年幾個比特幣現貨 ETF 獲批，投資人幾乎沒有理由再透過交易威策略股票來獲得比特幣曝險。
「微策略股票代表獲取比特幣的一種罕見、獨特方式的日子已經一去不復返了。現在，透過經紀公司、加密貨幣交易所以及最近的低費用 ETP 和 ETF，比特幣已變得很容易獲得。」
此外，在比特幣上漲期間，微策略股價上漲的速度遠高於比特幣，導致微策略相對比特幣出現溢價，這吸引了許多機構開始操作這種「微策略股票（MSTR）與比特幣之間的價差交易」。
