- 撰文：Kyle Samani，Multicoin Capital 合夥人
- 編譯：Amber
本文將探討在投資過程中幾乎是最重要的那個環節——「決策」。
這裡的投資決策不止包含個人的投資選擇，也包含 Multicoin 從機構視角進行投資前會考慮的一系列問題，以及一些注意事項。
如果用最簡潔的文字概括一下，我覺著是：
- 簡單>複雜
- 簡潔>冗長
那麼，如何在「決策」時做到簡單呢？
即，通過對單一變量進行優化。
在生活中你會做出很多決策——你應該住在哪裡？你應該開什麼車？你應該吃什麼？等等。
理論上有無數的變量需要優化。
處理「決策」的一種方法是列出這些變量的清單，並為每個變量的重要性創建某種加權標尺，然後嘗試沿著若干維度評估每個潛在的決定可能帶來的結果，得出加權分數，並以此尋求最優解。
這種方法聽起來很理性，但據我所了解，對於大多數的決策來說，某一個單一的變量可能比所有其他變量加起來都要重要。
這就是為什麼「決策」的關鍵不是建立復雜的效用模型，而是要清楚地知道你需要優化其中哪一個變量。
舉個簡單的例子，我基本上只買一個品牌的 T 卹，我知道它很合身，這樣我就不用考慮穿什麼，只需要根據天氣或心情來搭配顏色就可以了，這可以減少在一些瑣碎的事情上的精力花費。而我午餐吃沙拉和蛋白質，不吃碳水化合物，因為碳水化合物讓我在下午犯困，這可以最大限度地提高一天的工作效率。
你也可以把這個框架擴展到投資上。
我們的投資備忘錄的第一部分被稱為 「摘要」，而這部分只允許用三句話以內的篇幅來進行概括，如果你無法用三句話精準地闡述投資該項目的理由，那麼我們就不會進入到下一步的討論環節之中。
舉幾個例子來看：
- Helium：從根本上降低了建立物理 WAP 網絡的成本結構；
- Solana：技術的可擴展性讓生態可擴展；
- Graph：GraphQL 可用於抽象檢索，而高效的分散讀取對大型應用很重要；
- Fractal：NFT 遊戲市場潛力巨大，團隊實力足夠強；
- LayerZero：可以有效優化當下跨鏈非常複雜的狀況；
- Arweave：永久存儲是一種全新的基礎技術，可以釋放出我們無法想像的用例；
- Superfluid：解決支付問題的最佳解決方案；
- Serum：CLOB 是處理價格發現問題的最佳解決方案；
- Ceramic：可靠的去中心化數據庫，可以為 dTwitter 或 dReddit 等應用提供動力；
- Fluence：dAWS Lambda；
- UXD：創建完全抵押的去中心化穩定幣的最有效的資本運作方式。
當然，以上這些總結都是極簡的概括，並沒有包含投資決策中的更多細節。但事實上，在整個投資的過程中，這種簡單概念的確認非常重要。
每當你在互聯網上讀到一篇文章，或與朋友交談時，你就可以將這篇文章/談話與你現有的整個投資組合進行實時交叉對比。而想要快速處理海量信息的唯一方法，就是將每項投資提煉成極簡的概括性描述。
而這就是上面這些案例被刻意簡化到極致的原因。
這些例子中最有趣的是 Arweave，因為在做出投資決策時，實際上違反了我提到的「理論的清晰性」。在 2019 年 6 月我們第一次投資該項目時，該項目的描述還停留在「全新的存儲解決方案！未來可期。」
當然我提這個例子並不是要推翻前文闡述的觀點，只是說在真正的投資過程中，可能確實會有一些特例讓我們無法精準地進行概括性總結，而如果你要是想繼續推進這筆投資，你就必須要承擔相應的風險，但這時候你一定要能夠搞清楚風險究竟存在在哪裡。
