穩定幣卡成增長引擎！Visa 結算量年化衝上 200 億美元，年增 15 倍成成長最快業務
Visa表示，穩定幣支付卡正快速成為其支付網路中成長最快的業務之一。截至2026財年第二季度，全球已有超過160個穩定幣關聯卡項目上線，相關支付量較去年同期成長近200%。
報告顯示，Visa近期的穩定幣結算量按年化計算已突破200億美元，較去年同期增加逾15倍，顯示穩定幣在支付領域的應用持續擴大。
不過，隨著穩定幣支付卡項目增加，業者也面臨一項較少受到關注的資金需求。Visa指出，卡片業者通常必須先向支付網路履行每日結算義務，之後才能收到持卡人的付款，因此需要額外的營運資金填補期間的資金缺口。對成立時間較短、交易規模尚小的穩定幣卡項目而言，傳統倉儲融資（warehouse facility）或證券化等融資模式往往因固定成本較高而不具經濟效益。
為解決這項問題，Visa與鏈上信貸平台Credit Coop合作，提供以穩定幣計價的循環信用額度，並以支付結算應收款作為擔保，協助穩定幣卡項目提前取得每日結算所需資金。根據Visa披露的資料，Credit Coop透過智能合約控制結算應收款，在資金進入借款方營運帳戶前先經由Spigot智能合約，並自動將後續收到的款項用於償還融資，藉此降低傳統人工資金管理及抵押控制的成本。
此外，Credit Coop可在相關項目授權下，透過安全資料管道取得Visa每日結算資料，並將結算紀錄與鏈上借款、還款紀錄結合，用於評估融資額度及還款能力。Visa表示，隨著更多貸款機構熟悉這類融資模式，參與項目的借款成本最高已下降30%。
Rain是目前較具規模的案例之一。Visa主要會員Rain自2023年8月起，便透過Credit Coop的循環信用額度為其每日Visa結算義務提供融資。Credit Coop表示，截至目前已累計融資超過25億美元，完成逾3,000筆鏈上借款及9,000筆還款交易，且未出現違約。Rain本身透過該機制累計獲融資的結算量約20億美元。
Visa表示，這類融資機制未來還可能進一步轉向「即時」或「按需」模式。透過直接串接Visa結算資料，卡片項目可以根據每日實際應付的結算金額，在同日取得相應資金，而不必提前提取整筆授信並讓資金閒置。對業者而言，這有助於降低資金成本；對貸款機構而言，則能讓信貸曝險更貼近實際每日結算金額。
穩定幣支付卡業務的擴張，也正在讓相關結算應收款逐漸形成新的信貸資產類別。Visa指出，隨著項目累積更多可驗證的支付及結算紀錄，金融機構將能更容易評估其信用風險。以Rain旗下的美國高端旅行信用卡Karta為例，該項目早期透過Credit Coop取得融資，並在2025年實現10倍成長後，於2026年6月宣布完成1.4億美元融資，其中包括由Galaxy Ventures領投的1,500萬美元A輪，以及Community Investment Management提供的1.25億美元機構信貸額度。
從產業角度來看，穩定幣支付卡的快速成長正在帶動支付基礎設施之外的融資需求。對早期業者而言，能否取得與每日結算週期相匹配的營運資金，可能成為決定其能否擴大交易規模的重要因素；而對銀行及機構投資人而言，隨著鏈上交易紀錄與傳統支付資料逐步結合，穩定幣支付所產生的應收款也可能成為值得關注的新型信貸資產。
