快訊 – 桑幣區識 Zombit

09/23 星期三

17:02
挑戰 14 年罕見紀錄！比特幣力拼「7至9月連三月收紅」，盤中站上 8.62 萬美元

比特幣近期延續強勢表現，7月、8月連續上漲，9月目前也維持正報酬，若月底維持漲勢，將創下連續3個月上漲的罕見紀錄。CoinDesk數據顯示，比特幣7月上漲4.8%、8月大漲25.2%，9月截至目前則上漲10.9%，報約8.62萬美元。比特幣歷史上，過去僅在2012年出現過類似的「7月至9月連三漲」走勢。當年7月、8月及9月分別上漲41%、6.4%及24.4%，但10月隨後下跌9.7%。值得注意的是，比特幣當年在10月26日觸及約10.17美元低點後展開強勁反彈，歷經165天一路漲至2013年4月的230美元，累計漲幅超過2000%。不過，市場人士認為，2012年的經驗不足以用來推演今年走勢。這種連續3個月上漲的型態在比特幣歷史上只出現過一次，樣本過少，難以形成具有統計意義的結論。Nansen資深研究分析師Nicolai Sondergaard表示，比特幣歷史走勢「不會完全重複，但往往會押韻」，四年週期有時會提前或延後，因此類似型態再次出現並不令人意外，但不代表10月一定會下跌。市場結構也與2012年有巨大差異。當時比特幣市值規模很小、交易量有限，少數買家就可能大幅推動價格；如今比特幣已成為數兆美元規模的資產，現貨ETF、期貨、選擇權及其他衍生品市場更加成熟，機構投資者也扮演更重要角色，因此要重現2012年逾2000%的漲幅，難度顯著提高。印度加密貨幣交易所Giottus執行長Vikram Subburaj指出，比特幣如今已成為全球資產類別，現貨ETF提供受監管的投資管道，衍生品市場也改變了市場風險轉移方式，因此2012年行情不應被視為2026年的合理預期。他認為，後續更值得關注的是大型資金在前一輪漲勢後是否仍持續配置比特幣。機構資金流向也成為市場觀察重點。美國上市比特幣現貨ETF自8月以來已吸引超過55億美元資金流入。Bitget Wallet研究主管Lacie Zhang認為，機構ETF資金若持續流入，第四季仍可能吸收市場供給；但她也指出，聯準會目前利率維持在3.75%至4.00%，並釋放今年可能再次升息的訊號，因此在短線軋空行情消退後，現貨ETF資金是否仍維持正流入，可能比「10月效應」或歷史週期更能反映比特幣後續行情的持續性。
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15:18
Amazon 拒絕 Meta AI 代理購物！電商入口爭奪升溫，AI 重塑購物生態

人工智慧（AI）購物代理正逐步改變電子商務的運作方式，科技業者之間對「誰掌握消費者購物入口」的競爭也更加明顯。Amazon近期阻止Meta旗下AI購物代理Muse深入接入其零售系統，凸顯Amazon在發展自身AI購物工具的同時，也希望維持對消費者、交易流程及零售資料的控制。 Amazon的業務涵蓋線上與實體零售、廣告及訂閱服務，零售系統本身就是其與大型科技公司合作時的重要資產。隨著AI代理開始具備搜尋商品、比較價格及代替使用者下單的能力，購物入口可能從傳統電商網站與App，逐步轉向由AI代理掌握。 Amazon目前的AI策略與其AWS雲端業務及垂直整合模式密切相關。公司一方面利用AWS提供AI基礎設施，另一方面持續將AI功能導入零售與消費性產品。從這個角度來看，限制Meta的Muse存取Amazon零售系統，也反映Amazon希望AI驅動的購物體驗在自有技術與平台上運作，而不是讓競爭對手的AI代理成為消費者與Amazon之間的主要入口。不過，這項策略也存在另一面。如果消費者未來更習慣透過Meta、Google或其他第三方AI代理搜尋及購買商品，Amazon若限制外部代理存取，可能面臨部分購物流量被其他AI生態系分流的風險。換言之，AI購物時代的競爭不僅是誰能打造更好的AI模型，也涉及誰能掌握消費者從「搜尋商品」到「完成交易」的整個流程。目前Amazon、Meta、Google及其他電商業者都在布局AI購物相關技術。隨著AI代理逐漸從提供商品資訊進一步走向代替消費者執行購買，電商平台是否開放第三方AI代理，以及如何在開放資料與維持平台控制權之間取得平衡，可能成為未來電子商務競爭的重要議題。
15:09
貝萊德發布機器經濟報告：AI 代理與 M2M 支付崛起，將成數位資產關鍵新引擎

全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）最新研究指出，人工智慧（AI）快速普及可能成為數位資產需求中一項尚未被市場充分重視的驅動力。隨著AI代理與機器對機器支付發展，穩定幣、區塊鏈及其他鏈上資產可能成為支撐新型數位經濟的重要支付基礎設施。 AI代理帶動「機器原生」支付需求貝萊德在最新研究報告《The Machine-Native Economy》中指出，AI與數位資產之間可能形成雙向關係：AI的發展將增加對區塊鏈及可程式化支付基礎設施的需求，而數位資產則可能為AI經濟提供支付、交易及資源配置工具。研究團隊認為，這種關聯目前仍未受到充分重視，未來可能進一步擴大數位資產在高度自主化數位經濟中的基礎設施角色。貝萊德認為，AI代理的普及可能改變傳統支付模式。現有金融支付系統雖然能支援一定程度的自動化，但帳戶建立、身分驗證及付款授權等流程往往仍需要人類介入；此外，交易手續費也可能使大量低價值交易缺乏經濟效益，不同支付服務商的結算速度與最終性也有所差異。相較之下，穩定幣、原生加密貨幣及代幣化現實世界資產（RWA）具備全天候運作及可程式化等特性，理論上更適合AI代理進行高頻率、低於1美分的小額機器對機器交易。貝萊德預期，雖然多種數位資產都可能支援AI代理經濟，但穩定幣最有可能率先成為主要交易工具。這也意味著，未來AI代理可能不只是協助人類完成工作，而是能自行支付API、雲端服務、資料、軟體及其他數位資源的費用，進一步形成由機器自主執行的經濟活動。 AI算力可能成為新的加密資產市場除了支付之外，貝萊德也將目光放在AI發展所需的核心資源——算力。隨著AI訓練與推理需求快速增加，企業可能希望提前鎖定未來的GPU及其他計算資源價格，而算力供應商則需要管理需求與價格波動帶來的風險。貝萊德提出一種可能的市場模式：將未來計算能力的使用權或收益權代幣化，使相關權利能夠被轉讓、交易，甚至作為抵押品。如此一來，算力不只是AI基礎設施，也可能逐步成為能夠進入數位資產市場交易的金融化資產。貝萊德認為，這類市場一旦形成，不僅可能讓AI企業更有效率地管理算力成本，也可能吸引更多機構投資者參與，進一步把「算力」發展成數位資產生態系中的新型資產類別。同時，AI代理本身也可能直接參與這些市場，按照實際需求自動購買計算資源。加密業者已開始布局AI代理支付貝萊德的觀點也與近年加密產業的發展方向相呼應。Coinbase執行長Brian Armstrong今年7月曾表示，AI並不會削弱加密貨幣的重要性，反而可能增加對「可程式化貨幣」的需求，因為AI代理需要能夠自行執行交易的金融工具。目前已有多家加密企業開始建立相關基礎設施。Coinbase推出x402協議，Tempo則開發Machine Payments Protocol，均瞄準AI代理自動支付線上服務的需求；Circle也推出支援AI代理的錢包與USDC支付工具，OKX則提出Agent Payments Protocol，支援週期性付款及託管付款等應用。整體而言，貝萊德的研究將AI與數位資產的關係從單純的投資題材，進一步延伸至支付、算力與資源交易基礎設施。如果AI代理未來能大規模自主執行交易，穩定幣與其他鏈上資產的使用場景可能從目前的人類主導交易，逐步擴展至由機器直接參與的數位經濟活動。
14:15
AI 算力金融化踩剎車：芝商所 GPU 算力期貨面臨延審，原定 10 月難掛牌

被視為將AI算力納入金融市場、打造新型可投資資產類別的重要嘗試，芝商所（CME Group）計畫推出的輝達（Nvidia）GPU租賃價格期貨，因美國監管機構延長審查而面臨延後。 CME原計畫最早於10月初推出與英偉達H100及B200 GPU租賃價格掛鉤的期貨合約，但據《The Information》報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）已將審查期限延長45天至11月9日，意味著相關合約將無法按照原定時程在10月上市。CFTC表示，此案涉及「新穎或複雜」的問題，需要進一步研究合約的運作方式，以及潛在的市場操縱風險。這類算力期貨的核心目的，是讓AI公司、GPU算力供應商及金融機構能夠對沖GPU租賃價格波動。隨著AI模型訓練與推理需求快速增加，GPU算力租賃逐漸形成規模龐大的市場，若期貨合約能夠順利推出，將有機會讓市場參與者透過金融工具管理算力成本，並進一步為AI算力建立價格發現機制。不過，CFTC認為目前GPU算力市場仍相當分散且缺乏透明度。現有GPU租賃價格很大一部分來自私人合約，不同供應商、GPU型號、租賃期間及服務條件都可能造成價格差異，因此要建立可靠且具代表性的價格基準並不容易。這也使監管機構需要進一步評估期貨價格是否能準確反映現貨算力市場，以及合約是否容易受到操縱。 CFTC表示，金融化的算力市場可能有助於支持美國AI產業發展，但由於底層市場仍處於早期階段，監管機構希望在批准相關產品前進一步聽取業界意見。此次延長審查也意味著，AI算力從單純的基礎設施服務走向金融資產的過程，仍面臨價格透明度、基準建立及市場完整性等監管問題。如果CME最終取得批准，H100及B200租賃價格期貨將成為連結AI基礎設施與傳統金融市場的重要嘗試，讓GPU不僅是AI公司的資本支出，也可能逐步形成可被交易、避險及定價的金融市場。
12:42
嚴防操縱與內線交易！CFTC 警示「提及市場」易受干預，促交易所強化獨立驗證

美國商品期貨交易委員會（CFTC）週二發布最新指引，警告預測市場中與特定人士言行掛鉤的「提及市場」（mention markets）具有較高的市場操縱風險，只有在有限情況下才能符合《商品交易法》及CFTC相關規定。「提及市場」存在高風險 CFTC市場監督部門表示，這類事件合約主要根據某人是否會說出特定詞語、出席或現身某項活動，或與另一名人士互動等行為結算。與結果能獨立產生、並可由外部驗證的市場不同，「提及市場」的結果取決於特定人士的個別行為，而相關行為未必能獨立產生，也不一定能由外部驗證，因此更容易受到操縱。 CFTC提醒受監管的指定合約市場（DCM），必須確保上市的衍生性商品不容易遭到操縱。對於希望推出「提及市場」的交易所，監管機構要求提交更完整、針對個別合約的分析，並評估包括市場監控機制、結算結果是否能獨立驗證，以及可能影響相關人士行為的外部因素等條件。白宮前員工曾利用提前資訊交易 CFTC此次警告並非首次針對「提及市場」的潛在內線交易風險採取行動。8月，CFTC對前白宮提詞機操作員Gabriel Perez發布執法命令，指其在任職期間可以提前取得美國總統川普演講內容，並利用相關非公開資訊交易Kalshi上的「提及市場」合約。 Perez最終被要求返還約10.8萬美元交易獲利，並支付6.5萬美元民事罰款，總金額超過17.2萬美元。CFTC指出，相關交易涉及利用提前取得的演講資訊，從川普是否在演說中提及特定詞語的合約中獲利。 CFTC過去也曾處理其他涉及預測市場非公開資訊的案件。該機構今年2月曾公布兩起案件，其中包括交易者因工作關係提前取得YouTube影片內容，並據此交易相關事件合約的案例。 CFTC列出市場設計與監控考量 CFTC並未全面禁止「提及市場」，而是指出這類合約只有在特定條件下才可能符合監管要求。交易所需要評估相關人士是否受到法律、專業、契約、受託或保密義務約束，以及這些義務是否足以降低其刻意影響合約結果的可能性。此外，交易所也應考慮是否存在足夠的市場監控及交易控制措施、合約結果能否由獨立來源驗證，以及外部壓力是否可能影響標的對象的言行。CFTC強調，具有獨立可驗證性與充分公共監督，是降低這類市場操縱風險的重要因素。 CFTC主席Mike Selig週二也表示，監管清晰度有助於建立健全市場，並稱此次指引提醒受監管交易所，在推出「提及市場」時，必須確保合約不容易遭到操縱。 Kalshi交易活動也受到關注與此同時，Kalshi近期另一項交易活動也引發市場對交易模式的關注。據《華爾街日報》報導，8月一個與以太幣價格相關的Kalshi市場出現近100萬筆交易，名目金額超過50億美元，其中逾三分之一的交易金額高度接近，每筆約為5,500美元。相關交易模式已引起聯邦監管機構及市場參與者注意，不過Kalshi否認這些交易構成「洗售交易」。整體而言，CFTC此次指引顯示，隨著預測市場交易規模持續擴大，監管焦點已從市場能否提供特定事件合約，進一步延伸至合約結果是否容易被標的對象或掌握非公開資訊的交易者影響。對Kalshi等平台而言，如何證明相關合約具備足夠的獨立驗證與市場監控機制，將成為後續監管審查的重要一環。
- 政策監管
- 美國商品期貨交易委員會（CFTC）
12:32
從矽谷論戰到聯合國最高殿堂：Amodei 攜手奧特曼登陸安理會，AI 控制權升級為國際博弈

Anthropic執行長Dario Amodei與OpenAI執行長Sam Altman預計於週三向聯合國安全理事會說明人工智慧發展與風險，會議將聚焦AI日益強大的能力及其對國際安全可能帶來的影響。聯合國已確認兩人將參與此次會議。根據CNBC報導，除了Amodei與Altman外，Hugging Face執行長Clément Delangue，以及聯合國「獨立國際AI科學小組」共同主席Yoshua Bengio也預計出席。法國將擔任此次安理會會議的召集國。路透社則引述知情人士報導稱，中國AI公司DeepSeek與Moonshot也獲邀在會議上發表意見。DeepSeek預計會參與，但創辦人梁文鋒不會親自出席。此次討論反映各國政府對AI快速發展及其可能影響國際安全的關注持續升高。聯合國安理會早在2023年便首次正式討論人工智慧議題。隨著AI系統能力持續提升，各國開始更加關注相關技術可能帶來的安全風險，以及在高度自主的AI系統發展下，人類是否可能面臨控制能力下降的問題。
12:21
美眾院委員會通過《儲備現代化法案》！Zcash 早盤強彈 10% ，比特幣逼近 8.7 萬美元

Zcash（ZEC）週三亞洲早盤上漲約10%，突破1,616美元，成為主要加密貨幣中漲幅最大的代幣。與此同時，比特幣過去24小時上漲約1%，徘徊在86,900美元附近。市場分析人士指出，近期漲勢部分受到美國加密貨幣政策進展帶動。其中，美國眾議院金融服務委員會9月17日以28票對21票通過《American Reserve Modernization Act》，使建立「比特幣戰略儲備」的議題重新受到市場關注。該法案下一步仍須經眾議院全院及參議院審議。法案將要求美國財政部把政府目前持有、約32.5萬枚比特幣中的大部分，納入戰略比特幣儲備，這些比特幣主要來自刑事及民事沒收，並要求至少持有20年，同時每季公布經審計的證明，以確認資產仍由政府持有。此外，法案也要求研究在不增加財政赤字的情況下，進一步取得比特幣的方式。 RootstockLabs機構產品主管Tony Dicarlo表示，比特幣目前已重新站回50週及200週移動平均線，自近期低點以來35天累計上漲約29%。他認為，美國證券交易委員會（SEC）近期在國會相關立法陷入停滯之際，透過「創新豁免」為代幣化美股的鏈上交易開闢空間，也提振了市場對代幣化資產及更廣泛數位資產市場的信心。宏觀環境同樣提供支撐。亞洲交易時段債券價格普遍上漲，澳洲與紐西蘭10年期公債殖利率均下滑至少3個基點，美國10年期公債期貨同步走高。油價持續走弱，布蘭特原油下跌不到1%，報每桶約99美元，連續第六個交易日走低，也是逾一年來最長跌勢。市場同時關注美國與伊朗恢復接觸的消息，以及日本央行上週以7比2票數升息後日圓走弱，較低的日圓融資成本仍可能為風險資產交易提供流動性。