快訊 – 桑幣區識 Zombit

08/19 星期三

15:18
比特幣修正近 11 個月！VanEck：12 項指標亮投降訊號、最快秋季迎來轉折

比特幣歷經近11個月修正後，可能正逐步接近週期低點，並進入新的累積階段。資產管理公司 VanEck 最新研究指出，其「Bitcoin Capitulation Check」模型目前12項指標中已有8項進入投降區間，而過去3個月內，12項指標更曾全部觸及投降區。比特幣長期陷入區間震盪 VanEck資深投資分析師Patrick Bush與數位資產研究主管Matthew Sigel表示，相關數據顯示市場似乎已經歷「比特幣價格投降」，目前可能接近或已經進入累積階段。比特幣週二交易價格約6.47萬美元，自6月初以來大致維持在5.8萬至6.65萬美元區間震盪。相較於2025年10月創下的約12.63萬美元歷史高點，目前價格仍低約48%。 VanEck指出，過去3次比特幣熊市階段，從市場見頂至跌至最大回撤低點平均歷時約12.7個月。若以去年10月初的高點計算，本輪修正目前約進入第11個月，按照過往週期推演，市場可能在今年9月至11月之間逐步轉入累積階段。 ETF 資金回流提供支撐市場近期也出現需求回升跡象。美國現貨比特幣ETF週一錄得接近3億美元淨流入，創下自5月5日以來最強勁的單日資金流入，顯示部分機構與投資人開始重新布局比特幣。 VanEck認為，本輪市場的下跌幅度可能較過去週期溫和。現貨比特幣ETF的存在、更龐大的機構投資者基礎，以及本輪市場沒有出現FTX、Celsius與Terra Luna等大型加密企業接連倒閉的系統性危機，都可能降低市場的下行風險。「投降訊號」不代表立即買入不過，VanEck也提醒，投降指標並不能被視為短期買入訊號。歷史數據顯示，當12項指標中有8至12項同時觸發投降訊號時，隨後90天及180天的平均報酬率反而低於基準水平。與此同時，比特幣長期持有者的籌碼也正在出現變化。過去30天內，持有比特幣超過一年的數量減少約35.6萬枚，降至1,184萬枚，使長期持有者占流通供應量的比例數月來首次跌破60%。因此，儘管部分指標開始顯示市場可能接近修正尾聲，但比特幣能否正式結束盤整並進入新一輪累積，仍需觀察ETF資金流向、長期持有者行為及價格能否突破目前震盪區間。
15:10
AI 變現放緩引發科技股走低：OpenAI 虧損持續擴大、Anthropic 營收增速未達標

受到 OpenAI 與 Anthropic 最新商業化數據未達市場頂級預期影響，投資人對 AI 基礎設施的資本回報率（ROI）產生疑慮，引發獲利了結與做空賣壓共振，美股主要指數全面收黑。存儲與半導體供應鏈首當其衝市場賣壓集中於前期漲幅較大的硬體與基礎設施板塊。存儲族群跌勢最為慘烈，閃迪（SanDisk）重挫約 9%，美光（Micron）與威騰電子（Western Digital）跌幅均達 7% 左右。 AI 晶片龍頭輝達（Nvidia）下跌約 2.3%，博通（Broadcom）跌 3.2%，包括邁威爾（Marvell）、英特爾（Intel）及美超微（Supermicro）等半導體供應鏈全面走低，光通訊與 AI 網路設備族群跌幅亦進一步擴大。終端大模型營收現「預期差」虧損擴大打擊市場信心市場分析指出，引發本輪回檔的核心導火線，在於終端 AI 實驗室的商業化數據出現裂縫： OpenAI 虧損持續擴大：OpenAI 向投資人披露的最新數據顯示，第二季營收雖由第一季的 57 億美元成長 18% 至 67 億美元，但因算力及研發支出龐大，營運虧損進一步加劇、營業利潤率下滑，引發市場對其 IPO 前盈利路徑的疑慮。 Anthropic 增速未達最高標準：Anthropic 截至 7 月底的年化營收運行率（ARR）達 650 億美元，儘管維持高檔成長，仍低於先前部分機構樂觀預期的 700 億至 800 億美元水準。過去一年，市場多頭持續為 GPU、伺服器、電力與雲端運算的高額資本支出買單，核心假設建立在大模型廠商能迅速將終端需求轉化為實質獲利。然而，當營收成長出現放緩跡象且虧損未見收斂時，資本市場開始重新評估龐大支出的回報週期。籌碼多空博弈劇烈，放大盤面回檔幅度籌碼結構的失衡亦加劇了此次跌勢。高盛（Goldman Sachs）經紀業務數據顯示，標普 500 典型成分股的空頭比例近期已攀升至 2011 年以來的高檔，顯示避險與看空資金持續累積。在前期 AI 鏈條累積大量多頭浮盈的背景下，終端基本面一旦出現雜音，多頭資金隨即啟動獲利了結，疊加空頭順勢壓制，導致高估值科技股在昨夜全面走弱。市場正密切關注後續大型科技股的資本支出指引，以確認 AI 投資浪潮是否面臨更深度的估值修正。
14:00
預測平台跨界搶生意！Kalshi 申設美股與銅永續期貨，CME 傳統龍頭迎來威脅

美國預測市場平台Kalshi持續朝金融交易所方向擴張，近日向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提交申請，計畫推出與美股大型股指數及工業金屬銅掛鉤的永續期貨，進一步擴大其衍生品交易產品線。擬推出美股500大企業指數永續期貨根據Kalshi週二提交給CFTC的文件，公司計畫推出「US500 Contract」，追蹤MerQube US Large Cap Index。該指數涵蓋在美國上市、規模最大的500家企業，旨在反映美國大型股市場整體表現。此外，Kalshi也申請推出與銅價掛鉤的「COPPERPERP Contract」。該產品為銅現貨價格的永續期貨，以美元／磅報價，並參考Pyth Network的XCU-USD價格資訊。永續期貨與傳統期貨不同，沒有固定到期日，投資人可以透過合約押注資產價格漲跌，而不必實際持有相關資產。這類產品近年已在加密貨幣市場廣泛發展，如今也逐漸被引入傳統金融資產。 CFTC今年5月首度放行比特幣永續合約 Kalshi此次擴張並非首次進軍永續期貨市場。今年5月底，CFTC批准Kalshi推出與比特幣價格掛鉤的永續合約，為相關產品在美國市場交易打開大門。此後，Kalshi持續擴大產品範圍，從加密貨幣進一步延伸至股票指數與大宗商品，顯示其正試圖從傳統預測市場平台，逐步轉型為涵蓋多種資產的金融交易場所。 CME與CFTC監管爭議仍未平息不過，Kalshi的衍生品擴張也引發傳統交易所的反彈。CME Group今年6月已對CFTC提起訴訟，指控監管機構在5月批准Kalshi及Coinbase推出首批永續期貨時，違反《商品交易法》。 CME認為，這些產品將直接與其現有衍生品業務競爭，並可能損害其作為大型衍生品交易所的市場地位。隨著Kalshi持續申請更多永續期貨產品，預測市場與傳統衍生品交易所之間的競爭與監管界線，也可能進一步成為美國金融市場關注焦點。
12:51
穩定幣地位大升級！美擬開放列入「現金等價物」，草案公開徵詢至 11 月

美國財務會計準則委員會（FASB）週二提出一項重要會計準則草案，擬釐清穩定幣在企業財務報表中的定位。根據提案，部分符合特定條件的穩定幣，未來可被視為「現金等價物」（cash equivalents），有望降低企業持有穩定幣時面臨的會計處理不確定性。滿足兩項條件可列為現金等價物 FASB表示，如果穩定幣具備高度流動性的儲備資產，且儲備規模至少等同於市場流通中的代幣數量，同時持有人可以隨時將穩定幣兌換成美元，則這類資產可符合現金等價物的定義。目前現金等價物包括美國國債、商業本票及貨幣市場基金等高度流動性資產。FASB此次提出的修訂，將透過具體案例說明現行「現金等價物」定義如何適用於部分數位資產。盼解決穩定幣會計爭議 FASB指出，目前對穩定幣應如何進行會計處理仍存在不同解讀，可能導致相同或類似資產因企業採用的會計判斷不同，而產生不同的財務報表處理方式。此次提案正是希望降低這類不確定性，讓企業對符合條件的穩定幣有更明確的會計依據。 FASB近年持續建立與加密資產相關的會計規範，並自2023年起推動針對加密貨幣的專門會計準則。此次穩定幣提案則進一步將討論範圍延伸至企業如何在財務報表中處理與現金高度相似的數位資產。仍非最終決定不過，這項提案目前仍屬草案，並非已正式生效的會計準則。FASB已開放外界提出意見，公開徵詢期將持續至11月19日，之後委員會才會進一步評估是否以及如何修改相關規範。若最終獲得通過，符合條件的穩定幣將可與部分傳統高流動性資產採取更接近的會計處理方式，可能進一步降低企業使用穩定幣進行支付、資金管理及財務操作時的會計障礙。
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11:49
孫哥在報復社會？HTX「粉塵投毒」席捲幣圈，天降小額 USDT 引發封號潮

加密貨幣社群近日爆發大規模來自 HTX 交易所的「地址污染（投毒）」恐慌。多位幣圈從業者與用戶在社群平台 X 上反映，其位於各大主流交易所的充值地址，莫名收到來自 HTX（原火幣）相關錢包地址發出的小額 USDT 轉帳（約 3 至 10 USDT 不等），隨即導致交易所帳戶遭到凍結甚至面臨關戶威脅。 https://twitter.com/0xZiye/status/2089540128712876298 事件重點整理： • 被動遭「投毒」：鏈上數據顯示，標記為 HTX 的地址正密集向大量外部地址發送 3～10 USDT 不等的小額款項。部分用戶表示，其 Coinbase 帳戶收到 7.5 USDT 後，立即收到官方通知要求交代資金來源，否則將直接予以關戶。 • 制裁合規連鎖反應：此前包括 Binance（幣安）、OKX 等多家主流交易所已依據歐盟及英國的制裁規範發布公告，明確表態不再受理來自 HTX 的充提業務，一旦檢測到相關關聯資金流入，將依規強制凍結帳戶。 • 社群質疑惡意污染：由於資金為單向被動轉入，不少受害者質疑 HTX 是否刻意藉由「粉塵攻擊」污染合規地址、拉其他用戶下水；但亦有分析認為，可能是有心人士利用 HTX 出金管道進行惡意洗錢或蓄意投毒陷害。目前受影響用戶正積極向各交易所提交非自願收款的鏈上證明，事件後續及 HTX 官方回應仍有待進一步關注。
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11:41
亞洲科技股再遭重創！韓股一度跌超 6%，美債殖利率飆升重創半導體

亞洲股市今日遭遇劇烈拋售，半導體板塊成為主要重災區。韓國股市開盤後賣壓持續擴大，韓國綜合股價指數（KOSPI）盤中一度重挫逾6%，並因程式交易賣壓過於猛烈，觸發暫停程式交易的「Sidecar」機制。三星、SK海力士成殺盤重心韓股此波跌勢主要由大型科技股領跌，其中三星電子與SK海力士跌幅一度分別超過7%與8%，成為拖累KOSPI走勢的關鍵權重股。由於兩家公司在韓國股市占有極高權重，其股價急挫也進一步放大大盤跌勢。市場人士指出，韓股半導體股的拋售壓力，很大程度上是受到隔夜美股科技與晶片股重挫的外溢效應影響。費城半導體指數（SOX）大跌近5%，美光科技股價亦下挫約7%，加深市場對記憶體晶片需求及AI產業成長前景的疑慮。美債殖利率飆升，加劇科技股估值壓力除了半導體板塊本身的修正外，美債殖利率快速上升也進一步打擊高估值科技股。受到中東局勢升溫及油價走高影響，市場重新擔憂通膨壓力可能回升，美國長天期國債殖利率因此大幅走高。其中，美國30年期國債殖利率一度升至5.33%，創2007年以來新高。殖利率攀升意味著無風險資產回報提高，同時也會壓縮高成長科技公司的估值空間，使原本已累積大量漲幅的AI與半導體股票面臨更大的獲利了結壓力。 AI投資回報疑慮升溫在本輪拋售背後，市場對AI資本支出的疑慮也再次浮上檯面。近年科技巨頭持續投入鉅額資金建設資料中心、採購AI晶片，帶動半導體企業業績與股價大幅上漲，但投資人近期開始重新評估這些龐大資本支出能否在短期內轉化為足夠的營收與利潤。當美股晶片股率先出現劇烈修正後，韓國半導體權重股也迅速遭到拋售。部分投資人選擇在高位獲利了結，進一步形成程式交易與現貨賣壓互相放大的局面。亞洲半導體股同步承壓這波跌勢並非僅限於韓國。隨著美股半導體板塊急挫，亞洲其他主要半導體市場也受到波及，台灣與日本相關科技股同樣面臨較大的賣壓。目前市場焦點已轉向半導體股估值修正是否會進一步擴大，以及美債殖利率與油價走勢是否持續對全球科技股形成壓力。若高殖利率環境延續，前期漲幅較大的AI與半導體類股短期內仍可能面臨較大的波動。