Su Zhu：從三箭的崩潰換來痛苦而寶貴的經驗，看好現實世界資產代幣化

「雖然三箭的崩潰是一場悲劇，但卻換來了痛苦而寶貴的經驗。」

原文標題：《Odaily 獨家專訪 Su Zhu：災後重建與東山再起》
作者：Azuma，Odaily 星球日報

6 月 1 日，由三箭資本創始人 Su Zhu 等人創立的債權交易平台 OPNX 接連宣布了兩大重要動向，一是推出具有治理以及費用折扣效用的新平台幣 OX；二是正式上線了 Celsius 債權交易，這也是該平台所支持的首個債權市場。

恰逢前段時間 Odaily 星球日報在越南參與線下活動時邂逅 Su Zhu，並就 OPNX 的近期發展有過一番交流。值此關鍵節點，為了幫助大家更好的了解 OPNX（當然也包括 Su Zhu 本人）的近況，我們特邀 Su Zhu 接受專訪。在問答中，Su Zhu 不但披露了一些關於 OPNX 的細節，也回應了市場對於其個人參與情況的疑惑，更是就下一輪牛市的情況做出了一番預測。

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Q1：關於 OX

Odaily：昨日早上，OPNX 於官推宣布了將推出新的治理代幣 OX。在推文中，OPNX 介紹了關於 OX 的費用折扣作用以及治理作用（詳情可以參見本條快訊）。在你看來，OX 對於 OPNX 的價值體現在哪裡？其代幣經濟模型的設計思路又是什麼？

Su Zhu：好問題，我們對 OX 充滿期待，原因有多個方面。

在創建 OPNX 和 OX 模型之前，我們曾深入思考了交易所和交易者所面臨的歷史問題。在過去的十年裡，我們幾乎用過所有交易平台，也經歷過加密貨幣最好和最壞的時期。因此，我們希望利用自身經驗來確保 OX 的代幣經濟模型更公平、更民主，且可以使 OPNX 及其用戶長期保持緊密聯繫。

我們認為，OX 的設計已經實現這個目標。用戶可以通過按比例質押 OX 實現永久的免手續費交易。如此一來，一方面交易者會被激勵去進行質押，而不用不斷地因費用消耗持倉；另一方面，大戶和散戶都可以按質押比例獲利，這較之那些優先考慮大戶的模型也有所改善；此外，用戶可以永久享受這些權益，這就好比是一項僅可通過在 OPNX 上交易才可獲得的「版稅收入」。

OX 的核心代幣經濟模型將是固定的，但除此之外，OX 的質押者也可以通過創建提案並進行投票，以修改 OPNX 的大部分核心變量，比如非質押者的手續費率、燃燒費率、新幣篩選等等。我們將在接下來的幾週內發布更多關於這方面的詳細信息。

對我們而言，最重要的是確保核心代幣經濟模型中的絕對公平和激勵一直。我們認為我們已經實現了這一點，接下來就需要 OX 質押者、交易者、社區來推動 OPNX 的其他重要事項了。

Q2：關於債權市場

Odaily：昨日晚間，OPNX 正式上線 Celsius 債權交易，這意味著 OPNX 終於迎來自己的主業務（此前僅有現貨及合約）。

不過，對於 Crypto 領域的用戶來說，大多數人對於債權索賠的概念可能並不是那麼了解，這或許會影響 OPNX 債權交易的起步及發展，在你來看該怎麼樣才能吸引更多用戶接觸、使用這一新交易產品呢？

Su Zhu：「代幣化債權」（claims tokenization）是一個非常新穎的概念，我們所做的事情只是在回應市場需求。我們之所以選擇構建一個關於債權索賠的解決方案，是因為目前該市場有著相當大的規模，對破產程序感到沮喪且正在尋求替代方案的受害者人數眾多。

首先要了解的是，債權交易關乎到被凍結資產的流動性。選擇「代幣化債權」給予了債權人更多的操作選項——你既可提前套現；也可將其作為其他衍生品交易的抵押資產；也可以繼續持有，保有其原本的索賠權益。當然了，可能也有些債權人覺得等個幾年的破產程序也行，因此不願意嘗試代幣化。 OPNX 只是給予了他們一個額外的選擇權，尤其是在他們覺得等待的機會成本過高之時。

在接觸潛在的債權人客戶時，我們需要讓他們切實了解「代幣化債權」的好處。此外，我們還會通過 OX 提供費用折扣，並為早期註冊者提供免手續費獎勵，並將很快推出一個很棒的聯盟計劃。除了這些，我們還需要確保產品足夠優勢，從而讓客戶自發地去幫助我們推廣。

根據迄今為止的討論度，市場對該類型交易存在著顯著興趣。

Q3：關於賣方的操作

Odaily：我身邊也有許多 FTX 事件受害者，如果我想通過 OPNX 把自己的債權提前變現，需要做什麼操作？流程上會不會很複雜？

Su Zhu：FTX 是我們即將推出的下一個債權市場，很快就來了。

對於剛剛上線的 Celsius，流程非常簡單（更多詳情可訪問 OPNX 相關界面）。首先，客戶需要註冊 OPNX；然後他們需要向 OPNX 的代幣化合作夥伴 Heimdall 提供關於債權的詳細信息和文件；當資格確認後，客戶就會收到通知並被要求簽署轉讓協議，這將啟動其債權的轉移及代幣化程序；一旦完成，客戶就可以自由操作其債權代幣了，比如出售，充當合約的抵押資產，或是單純持有。

整個流程很快且並不複雜，與走法院程序相比，代幣化的費用微不足道。

FTX 的債權交易很快就會上線，不過現在債權人已可提前填寫的 Heimdall 的預評估表格，並在該市場上線後立即被通知。

Q4：關於買方的權益

Odaily：OPNX 債權市場上所交易的標的為「代幣化債權」，對於買方來說，如何保證我所購買的「代幣化債權」擁有真實的索賠權益？

Su Zhu：「代幣化債權」與債權持有方（信託）之間的執行關係會受到法律的約束及保護。關於債權轉移的所有文件都是完全透明的。債權採用信託結構持有，即如果該流程的其他任何部分發生問題，債權也將得到充分保護。一家全球律師事務所會擔任受託人。

Q5：關於個人參與情況

Odaily：之前有報導說，你本人已不再參與 OPNX 的日常運營，但你的個人推特上仍然有許多關於 OPNX 的內容，所以事實情況是什麼？就 OPNX 的運營來看，三箭資本一事有沒有對 OPNX 的發展造成什麼特殊影響？

Su Zhu：我和 Kyle Davies（三箭資本的另一位聯合創始人）當時擁有關於下一代交易所的設想，也擁有將債權進行代幣化的方法。與此同時，CoinFLEX 也正在嘗試重組，我們和 Leslie Lamb、Mark Lamb（CoinFLEX cofounders）認識多年，他們喜歡我們的願景，我們有想法，他們有技術團隊，加上時機也相當完美（2022 年接連的暴雷使得「代幣化債權」完全契合市場需求），自然而然就選擇了合作。

我們在早期貢獻了很多想法，並將繼續提供意見，但建設 OPNX 的 75 人團隊本身位於香港。隨著 OX、債權交易以及其他產品陸續上線，我們對他們如何執行一個具有挑戰性的願景感到驚訝，現在我們完全相信他們。

雖然三箭資本的崩潰是一場悲劇，但我們也從它的運營及破產程序中獲得了痛苦而寶貴的經驗。如果沒有三箭，我們就無法深入了解 FTX 之後的理想交易所該是什麼樣子，也不會深入了解破產程序的不透明性和敵對性——這種程序通常不會為債權人帶來最好的結果。

從事 OPNX 相關工作似乎是我們應用最新所學的自然演變過程。總的來說，我們不願意坐在場邊，我們想藉助所有已發生的事情來進行建設。