美國田納西州監管機構正式對三家大型預測市場平台採取執法行動。田納西州體育博彩委員會（SWC）於 1 月 9 日向 Kalshi、Polymarket 以及 Crypto.com 旗下的北美衍生品交易所發出終止函，要求三家公司立即停止向州內居民提供體育賽事事件合約。
田納西州對預測市場出手
SWC 指控，三家平台在未取得州政府核發的體育博彩執照情況下，透過「事件合約」名義，實質上提供非法體育博彩服務，已違反《田納西州體育博彩法》。
根據該法規，凡接受體育賽事投注的實體，皆須持有州政府發放的合法執照。SWC 表示，Kalshi、Polymarket 與 Crypto.com 皆未取得相關許可，因此其提供的體育事件合約在州法下被視為「投注行為」，屬於非法營運。
恐涉及「加重賭博推廣」重罪
監管機構要求三家公司最慢必須在 2026 年 1 月 31 日前完成三項行動：全面終止田納西州用戶的相關服務、作廢所有由州內居民建立的未結清合約，並退還所有用戶存款。
SWC 指出，依《田納西州體育博彩法》，無照提供投注服務的業者，初犯可被處以 1 萬美元罰款，二犯 1.5 萬美元，後續違規則提高至 2.5 萬美元。若三家公司未遵守命令，SWC 警告將祭出嚴厲處分，包括每項違規最高 2.5 萬美元的民事罰款，並可能依州刑法將案件移送執法機關，涉及「加重賭博推廣」罪名，屬於重罪等級。
SWC 執行董事 Mary Beth Thomas 在致 Polymarket 的信函中直言，該平台提供的體育事件合約不符合田納西州多項消費者保護要求，並對公共利益構成「立即且重大威脅」。寄送給 Kalshi 與 Crypto.com 的信函內容則幾乎一致。
三家平台目前皆以美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准的「指定合約市場」身分營運，主張其事件合約屬於聯邦層級監管的衍生性商品，而非州法下的體育博彩。相關業者一貫的立場是，CFTC 的監管權限應優先於各州的賭博法規，但此論點在聯邦法院中至今結果不一。
田納西州早已表明立場
事實上，田納西州早在數月前便已表態反對預測市場。2025 年 4 月，SWC 曾向 CFTC 提交意見函，要求禁止體育事件合約，並警告這類平台未遵守州層級的年齡限制、負責任博彩與反洗錢規定。Thomas 也曾在 11 月向州資金委員會表示，預測市場恐衝擊合法體育博彩業者，並影響教育相關稅收來源。
值得注意的是，田納西州檢察長 Jonathan Skrmetti 亦被列為此次信函的副本收件人。他此前曾與多名州檢察長聯名，在馬里蘭州對 Kalshi 的訴訟案中提交法庭之友意見書，支持州政府立場。
Kalshi 已向聯邦法院提起訴訟，試圖阻止田納西州的執法行動。Kalshi 發言人表示，該公司是受聯邦監管的全國性事件合約交易所，與州監管的賭場與體育博彩有本質差異。Polymarket 與 Crypto.com 則尚未對媒體詢問作出回應。法律界人士指出，相關訴訟恐將迅速展開，州政府與預測市場平台之間的管轄權之爭，勢必進一步升溫。
