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積極構建 Delta-one 多鏈生態,快速了解 Linear Finance 發展近況

2022/07/14 14:27
積極構建 Delta-one 多鏈生態,快速了解 Linear Finance 發展近況

儘管熊市對投資人而言是相當痛苦且煎熬的時期,但不可否認的是,任何的產業與概念都需要經歷興衰的轉換,才能隨著時間的流逝而壯大。正如知名 DeFi 開發者 Andre Cronje 在 2021 年說得那句名言「Bull market, bear development」,這句話反過來理解即是「投資市場的熊市,才是開發與創新的最佳時期」,當你熟悉的標的入場時機尚未明朗時,不仿多花點時間理解與嘗試那些從未接觸過的產品與概念,讓自己擴展產業認知的同時,挖掘市場上潛在的優質標的。

有鑑於合成資產協議 Synthetix 帶動了 DeFi 討論度的提升,今天我們就以合成資產協議為主題,看看其競爭對手 Linear Finance 的發展近況。

Linear Finance

Linear Finance 是一款基於以太坊與 BNBChain 的跨鏈資產合成協議,其 Delta-one 資產協議為投資人提供了一個能夠交易所有投資資產的去中心化交易平台。簡單來說,投資人可以在 Linear Finance 實現加密貨幣、外幣、商品,甚至是股票等資產的衍生品投資。

與透過一般去中心化交易所購買現貨相比,這種合成資產交易能夠實現更廣泛且零滑點的多種類曝險資產投資。同時,合成資產協議也能輕易的在 DeFi 領域實現帶有槓桿的期貨合約交易。

什麼是 Delta-one?

Delta-one 實際上是 Linear Finance 對其產品的一種描述。Delta 是一種金融術語,其所描述的是「衍生品與標的資產的價格波動」。當 Delta = 1 時,衍生品的價格波動 = 標的資產的價格波動。因此,Delta-one 對 Linear Finance 而言就是它能為用戶提供安全、穩定、接近 1:1 的衍生品投資。

協議基礎:LUSD 與 LINA

Linear Finance 實現合成資產的方式與 Synthetix 類似,都是仰賴代幣與穩定幣之間的借貸與抵押(質押 LINA 借入 LUSD;燒毀 LUSD 贖回 LINA)來充當合成資產的抵押品,以保證債務(即合成資產)始終都能有足夠的抵押品價值承兌,可以說 LINA 與 LUSD 在整個 Linear Finance 生態系統扮演了至關重要的角色。

看到這邊可能某些人的「Terra UST PTSD (創傷後壓力症候群)」快要發作了。但事實上,LINA 與 LUSD 之間的運作原理並不同於 LUNA、UST 這種算法穩定幣,真要說的話更像是 Maker 發行 DAI 的債務擔保機制,這種機制在本輪熊市中並沒有發生系統性風險。

近期數據表現與開發進展

根據 Coingecko 的數據顯示,年初至今 LUSD 除了 5 月中旬因為恐慌而一度跌至 0.995 以外,其餘熊市期間都維持在 1 美元以上。



根據官方數據顯示,流通的 LINA 代幣有超過 80% 質押在 Linear Finance 的協議中,質押參與者約 34,412 人。整體來說抵押品價值相對於債務而言仍然是超額擔保,引發系統性風險機率較低。

下圖是,Linear Finance 協議當前的流動性分佈情形。大部分用戶採用仍集中在加密資產,且受到整體投資市場衰退的影響,TVL、交易量與用戶表現並不突出。

有別於 Synthetix 的戰略佈局

Linear Finance 與 Synthetix 相比,產品本身相當類似,但在發展策略上,兩者走了完全不一樣的道路。Synthetix 選擇了圍繞以太坊的「保皇」策略,只在以太坊與其 L2 上建置產品。此外,Synthetix 也積極與 Curve 等 DeFi 項目建立組合性,提升其合成資產與標的資產之間的流動性與兌換能力,利用其 0 滑點的特性在以太坊的 DeFi 生態走出了自己的路。

而 Linear Finance 則以多鏈生態作為主要發展策略。目前,Linear Finance 除了部署在以太坊與 BNBChain 以外,在波卡生態也衍生了兩個成熟的產品。

Chaotic

今年 1 月份,Linear Finance 在基於 Kusama 的 EVM 兼容網路 Moonriver 上推出了一款由社群驅動的 Delta-One 資產協議 Chaotic,並建置獨立的 CHAOS-cUSD 代幣經濟。在協議邏輯與整體運作原理上,Chaotic 與 Linear Finance 近乎一致,但在產品上更專注於合約交易。

Athos Finance

5 月份,Linear Finance 又再一次將其成熟的合成資產協議部署到了基於 Polkadot 的 EVM 兼容網路 Moonbeam,推出同為 Delta-One 資產協議的 Athos Finance,並發行獨立的代幣 ATH-athUSD。

儘管 Athos Finance 目前尚未正式上線,Athos Finance 準備了許多不同的嘗試。例如:引入多抵押債務池、在 ETH/BSC 和 Moonbeam 之間建置 LINA 跨鏈橋、新增高級掛單功能、支援特殊抵押品(如:LP 代幣與 NFT),以及抵押貸款等等,對自身生態系統有相當龐大的願景。

與跨鏈協議 Nomad Protocol 合作

7 月 7 日,Linear Finance 宣布與資產跨鏈協議 Nomad Protocol 合作,其目的是為即將部署在 Moonbeam 的 Athos Finance 做準備。雙方的合作將允許基於以太坊與 BNBChain 的代幣透過 Nomad Protocol 跨鏈到 Moonbeam 區塊鏈上,使 Athos Finance 能夠使用 LINA 代幣作為抵押品鑄造 athUSD,並在 Athos Exchange 進行交易,強化 Linear Finance 生態的完整性與 LINA 代幣的價值補貨能力。

合成資產與多鏈未來

項目負責人 Kevin Tai 在五月底的 AMA 上表示,協議的資本相當充裕,甚至在熊市期間又招募了新的開發人員,並透露了許多想法與計畫開發的新功能,力求在下一波牛市來臨前,打造出與市場高度契合的優秀產品。

如果你認為合成資產在 DeFi 領域中能夠為用戶提供豐富的用例與多元的金融產品,又同時認可多鏈生態會是區塊鏈產業的必然,那麼 Linear Finance 的發展勢必是值得你關注的重點之一。

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