機構投資人看衰 ETH
以太幣的在這輪牛市的表現相當差勁，而當市場回調時也跌的比誰都急，投資人信心正在急劇下跌。根據彭博的統計數據顯示，CFTC 與 CME 的以太坊現金結算槓桿淨總額顯著暴增，槓桿淨頭寸長期處於負值，特別從 2025 年 2 月開始，空頭頭寸達到極端低點，這表明機構投資人也不看好以太幣，並開設了大量針對以太幣的槓桿空頭頭寸。
渣打銀行大砍 ETH 目標價
與此同時，渣打銀行分析師在最新報告中指出，以太幣價格將在今年底繼續「結構性下降」，並將其 2025 年價格目標從 10,000 美元下調至 4,000 美元。該銀行全球數位資產研究主管 Geoff Kendrick 在一份市場報告中指出，以太坊相對於比特幣（BTC）的市值比例（ETH-to-BTC 比率）已創歷史低點，並預計到 2027 年底仍將緩慢下降。即使以太坊絕對價格上升，其市值也將離比特幣越來越遠。
Geoff Kendrick 將以太坊相對支配地位下滑歸因於以太坊二層網絡（Layer-2）的崛起，其中包括了 Coinbase 扶持的 Base 網路。Geoff Kendrick 估計，Base 已從以太坊的市值中抽走了 500 億美元，因為用戶在二層網絡上交易而非主網時，手續費流向了他處，而非以太坊，這降低了以太坊收取的手續費，進而影響 ETH 價格。
Geoff Kendrick 認為，以太坊基金會若主動改變商業策略，例如對二層網路徵稅，可能緩解這些問題並提升其市場份額，但他認為這「不太可能」。他提到，若現實世界資產代幣化（大多建置於以太坊上）突然流行，或以太坊的安全性優勢足以維持其在該領域的熱度，那可能有助於以太幣保持其市場支配地位，但這些不再是他中期觀點的可靠基礎。
與此同時，以太坊社群正準備推出自 2022 年「合併（The Merge）」以來最大的升級——Pectra，預計最快於 4 月 25 日上線主網。Pectra 將提升 ETH 質押能力、大幅提高現有限額，並允許用除 ETH 以外的加密貨幣支付氣體費。不過，此次升級在測試期間出現技術問題，且從目前市場的反應來看，即使升級順利完成，恐怕也很難為以太幣的價格帶來多大幫助。
