隨著比特幣在第四季表現惡化、漲勢受阻，英國跨國銀行與財富管理公司渣打銀行大幅下調其對這項頂級加密資產的多年價格預測。渣打銀行在最新報告中指出，比特幣目前陷入無明顯利多催化的狹幅區間，短期內恐難以突破。
比特幣價格展望惡化
渣打銀行在最新報告中將比特幣 2025 年的目標價減半至 10 萬美元，並將 50 萬美元的目標價推遲兩年至 2030 年根據更新後的預測，該銀行現在預計比特幣將在 2026 年達到 15 萬美元，2027 年達到 22.5 萬美元，2028 年達到 30 萬美元，2029 年達到 40 萬美元。
渣打銀行的下調源於需求預期的重新校準。分析師 Geoffrey Kendrick 指出，主要需求來源結束，以及透過現貨比特幣 ETF 推動的機構採用步調不如預期，是調整預期的主因。
Kendrick 認為，像微策略這類數位資產儲備公司（DATs）的激進購買已經走到盡頭，並補充說：
「未來比特幣的價格上漲將幾乎只由一條腿支撐——ETF 的買盤。」
因此，市場愈來愈依賴 ETF 的周期性資金流入，但這類流入已顯著放緩。本季度淨流入截至目前僅約 50,000 BTC，是美國現貨比特幣 ETF 上市以來最低紀錄。
ETF 資金流轉弱、價格滑向成本線
美國比特幣 ETF 仍持續吸收市場供給，維持價格在 90,000 美元之上。根據 Glassnode 的數據，這波需求自 2024 年以來曾兩度阻止超過 30% 的大型回調（分別在 2024 年 3–8 月、2025 年 1–4 月），回調皆在 ETF 的整體成本線附近觸底並反彈。
這兩次期間的 ETF 週度淨流入皆為負值，顯示成本線附近的支撐力量正在持續發揮作用。
然而，與 2024 年底每季約 450,000 BTC 的 ETF 與 DATs 合計吸收量相比，如今需求已急劇下降。
聯準會政策與政治壓力成為關鍵
報告也指出，政治力量正在影響聯準會政策，連帶影響比特幣等風險資產。投資人目前普遍看好聯準會在明天的利率決議中將降息一碼（0.25%），但整體展望仍高度依賴主席在明年的政策指引。
Kevin Hassett 被任命為 FOMC 成員的可能性，也可能促使更寬鬆的貨幣政策，讓投資人回流比特幣等「硬資產」作為對沖工具。
