The Block 在最近舉行的線上研討會中分析了加密貨幣市場的變化，隨著監管機構尋求為數位資產製定適當的投資人保護措施，更多的傳統投資人正在投入該資產類別，亞洲對於在全球塑造一個更大的機構級加密貨幣市場方面具有很高的影響力，越來越清晰的監管明確性將使更多投資者參與其中。
超過 40% 加密資產價值轉移發生在亞太地區
知名區塊鏈媒體 The Block 在最近舉辦的研討會中分析了機構對加密貨幣的採用。研討會成員表示，養老基金、捐贈基金、家族辦公室（Family Office）甚至主權財富基金等機構都在審視數位資產在其投資組合中的地位，他們對該資產的興趣將改變市場，因為這些投資者正在尋求該類資產的基礎設施和產品的出現，以滿足他們對多樣化和可承擔風險係數的需求。
根據高盛最近發布的一份主題為《數位資產和區塊鏈概述》的報告，超過 40% 的加密資產價值轉移發生在亞太地區，而 Chainalysis 的研究顯示，該地區將成為塑造全球機構採用的前沿和中心，而在北美、西歐和東亞等較為成熟的市場，越來越多的採用主要由機構投資者推動。
加密資產管理公司 Valkyrie 的營運長 James O’Brien 說：
雖然他們想參與加密貨幣的大趨勢，但大多數機構的基金契約和運營限制使他們無法直接接觸貨幣和代幣。機構轉向一系列間接方式來接觸加密貨幣的運行，如託管帳戶、組合型基金（Fund Of Funds）和私人基金。
交易監控軟體公司 Eventus 的亞太區銷售總監 Vincent Turcotte 補充：
許多人被交易所交易基金（ETF）所吸引，這些基金將加密資產的營運風險與價格表現分開，投資銀行發行的無本金交割遠期外匯交易（NDF）產品也有望實現這個目標。而隨著交易所 Coinbase 等成熟的加密貨幣服務提供商的上市，他們的股票代表了參與加密貨幣市場增長的傳統、合規途徑。
2021年加密貨幣總市值增加了一倍多，達到 2.13 兆美元，今年 7 月，跨國金融服務公司富達（Fidelity）對全球機構投資人的調查發現，超過一半的國際機構已經投資於數位資產，在亞洲的比例達到 71%。
監管機構正在聆聽
Turcotte 指出，監管機構對市場完整性和投資者保護的日益關注正在推動加密貨幣市場參與者的變化。認知到更好的監管明確性對其業務的好處，加密貨幣基礎設施供應商 FTX US 已經加入了美國期貨業協會（FIA）和國際交換暨衍生性商品協會（ISDA），這意味著加密產業將融入傳統金融。
另一方面，立法者和監管者正在對加密貨幣日益增長的規模和趨向主流的情況作出反應，亞洲的兩個主要國際金融中心香港和新加坡對於加密貨幣如何監管開始有了更清晰的框架。
香港預計將引入法規，將所有加密貨幣交易所的批准納入其證券及期貨事務監察委員會（SFC），此舉可能會限制專業投資人的准入，而新加坡金融管理局（MAS）已經開始根據該國的支付服務法案向交易所營運商發放許可執照。
加密貨幣參與者和監管機構之間的合作不僅僅是推動新的監管，O’Brien 表示，將受監管的產品帶入美國市場，對產品創造者和監管者來說是具有教育意義的，該產業正在刺激更多的創新，讓代幣化資產具有法律地位。
隨著加密貨幣變得更加合規，更多傳統客戶適當性規則開始發揮作用，確保承擔較高槓桿的加密貨幣衍生品的投資者擁有必要的成熟度和財力。Turcotte 表示，監管還將讓該產業對反洗錢（AML）及 KYC（Know Your Customer）規範更加明確，這使機構能夠對這些風險進行量化和核算。
機構對加密貨幣的認知正在變化
隨著加密貨幣市場吸引更廣泛的投資人，市場正在分化，新加坡區塊鏈投資公司 Signum 聯合創始人暨執行長 Gerald Goh 說：
就家族辦公室而言，由第一代或第二代負責人經營的小型企業是積極的收益追求者，但其他機構則是沿著機構路線運行的，與投資委員會的職責分離，更有可能透過買入並持有（buy-and-hold）基金的方式參與。雖然個別的收益追求者可以實現 20% 的投資收益，但機構的風險委員會會認為這預示著太高的風險，傾向於以降低交易來換取合適、信任和安心。由於他們通常是為了追求投資組合多樣化而驅動，所以較低的回報對他們來說不是問題。
加密衍生品交易所 CoinFLEX 的行銷長 Leslie Lamb 則認為投資組合多樣化是機構對加密貨幣好奇的最強動力，但真正吸引他們的是了解加密貨幣收益的運作方式，以及它是如何快速變化的。
Goh 同意 Lamb 的觀點並補充：
一年前，對話往往是基於簡單的問題，像是『什麼是比特幣？』，而現在，問題更加細微，反映了對波動性策略、非流動性風險和風險資本類型風險的興趣，產品也正在因應改變。
Lamb 補充說：
隨著來自於被動投資配置者更多的興趣，中介機構的角色是作為他們值得信賴的嚮導，引導他們了解資產類別，並根據他們的風險偏好建立產品。一旦投資人持有加密貨幣或代幣，他們就會認識到它們有很多用途，例如 DeFi 創新開闢了新的收益來源，投入他們的加密貨幣能成為造市商或流動性提供者。
監管明確性的提高帶來更多參與者
研討會成員認為，監管帶來適當性的提高，將使更多活動從不受監管的平台投入受監管的機構和金融市場基礎架構中。Turcotte 預測，這也將使投資銀行發揮作用，他們正在觀察該產業的發展情況，當機會與風險充分轉變時，他們將會加入進來，為機構和私人銀行客戶包裝產品。
Lamb 認為，市場的直接參與一直是去中心化加密資產市場的核心精神，這也將維持該市場的驅動力。Eventus 的 Turcotte 表示贊同並總結：
投資者、市場服務提供商和監管機構之間的建設性對話正在推動新產品和服務的快速發展，有望超過市場的直接收益追求產業，使更多的投資者參與其中。
