在上週市場情緒高漲、比特幣創下歷史新高並有分析師喊出 30 萬美元目標價之後，本週市場氛圍急速轉冷。比特幣與以太坊雙雙回落，市場參與者開始聚焦於潛在的清算風險與美聯準會政策不確定性。
比特幣與以太坊回落
比特幣昨晚一度跌破 115,000 美元，撰寫本文時反彈至 116,300 美元水平。以太幣則跌勢更重，過去 24 小時下跌 2.72%，撰寫本文時徘徊在 4,300 美元水平。市場下跌的主因，來自於 PPI 數據公佈後，市場對 9 月聯準會降息預期的降溫。根據 CME FedWatch 工具，降息機率從上週接近 100% 下滑至 83%。
市場顯示謹慎情緒
在這波下跌的同時，部分交易員的多頭情緒已開始轉空。根據 Zombit 此前報導，Mechanism Capital 聯合創辦人 Andrew Kang 指出，以太坊市場正處於高度風險狀態，短期內可能迎來規模高達 50 億美元的清算潮，價格甚至可能下探 3,200～3,600 美元區間。同時，以太坊質押機制的退出隊列已累計 885,000 顆 ETH（約 38 億美元）等待提領，增加市場對強制拋售的擔憂。
衍生品數據亦反映投資人心態轉向防禦。新加坡做市商 Enflux 指出，市場儘管有機構買盤持續支撐，例如 Strategy 新增購買 430 顆比特幣，卻缺乏散戶買盤跟進。
QCP 最新報告則顯示，週末以來永續合約資金費率轉為負值，期權市場偏斜則轉向看跌，顯示投資人增加下行保護部位。
以貝萊德的比特幣 ETF（IBIT） 為例，週一其 25 Delta 看跌期權相對看漲期權的隱含波動率差距擴大至 4.4，為 4 月以來最高，顯示投資人積極尋求避險。IBIT 股價當日下跌 1.51% 至 65.44 美元，低於上週創下的歷史高點 69.89 美元。
多空交織，關注傑克森霍爾
儘管短期情緒明顯轉弱，但機構長線看多立場仍未改變。VanEck 近日再次重申比特幣年底 18 萬美元目標價，而以太幣持倉對大的上市公司 BitMine 也在上週收購了 37.3 萬顆以太幣，總持倉價值達 66 億美金。
不過，在 8 月底傑克森霍爾會議召開前，投資人普遍選擇降低風險敞口。市場預期，美聯準會主席 鮑威爾（Jerome Powell） 將在會議上針對通膨壓力與政策獨立性發表談話，這可能成為加密市場的下一個關鍵催化劑。
