根據 Glassnode 發布的最新分析報告顯示，儘管過去六個月比特幣下行壓力不斷加大，但總體未實現損失總額僅佔比特幣市值的 2.9%，處於歷史低點。這表明即使面對價格持續下跌，整體投資人仍能獲得相對有利的利潤。

但當分析範圍限縮到短期投資人後卻發現，其未實現損失在過去幾個月快速增加，這表明他們是當前最脆弱的群體，且在市場下跌時將是主要的拋售壓力來源。但到目前為止，短期投資人的未實現損失相對於市值的規模也尚未進入全面的熊市區域。

與此同時，短期持有者 MVRV 比率已跌破 1.0 的損益平衡值。這表明，新投資人的平均持倉為浮虧狀態。對此，Glassnode 分析師總結道：

「這告訴我們，新投資者平均持有未實現的損失。一般來說，在現貨價格恢復 62,400 美元的 STH 成本基礎之前，預計市場將進一步疲軟。」

除此之外，Glassnode 分析師進一步表示，實現獲利和虧損的活動仍然非常少，這表明會在目前價格範圍平倉的投資人已達到飽和，且賣方風險比率等關鍵指標也已達到飽和，這暗示著近期波動性可能會加劇。

另一方面，鏈上數據分析平台 CryptoQuant 分析了比特幣鏈上交易的變化後發現，在 3 月中旬 BTC/USD 兌美元價格創下近期歷史新高時，每天活躍的地址數量接近 120 萬。如今這個數字已下滑至 83.8 萬，並且在 8 月底一度降至 74.4 萬。

CryptoQuant 指出，這是自 2021 年以來日活躍地址的最低值，當時比特幣價格大約是 45,000 美元：

「活躍地址的減少意味著比特幣網路上整體活動的下降，這也意味著交易的次數減少，這可能反映出當前市場階段對使用比特幣網路的興趣減退。」