美國勞工部（Department of Labor）近日提出一項新規草案，計畫放寬 401(k) 退休帳戶的投資限制，允許納入包括加密貨幣在內的替代性資產，為總統川普先前簽署的行政命令鋪路。若最終落實，這項政策可能為加密市場打開一個規模達數兆美元的潛在資金入口。
替代資產納入退休配置
根據草案內容，401(k) 計畫管理人未來可將「替代性資產」納入投資組合，包括：加密貨幣與其他數位資產、私募股權（Private Equity）以及房地產。
其中，監管機構將數位資產定義為「可被數位儲存與傳輸的新型投資形式」，涵蓋比特幣及其他代幣。
該提案源自川普於今年 8 月簽署的行政命令，要求勞工部與證券交易委員會（SEC）共同推動退休計畫投資選項多元化，並降低對替代資產的監管門檻。勞工部長表示，新規旨在讓退休投資組合更貼近當前市場結構，反映投資環境的變化。
提供「安全港」機制
若法規最終通過，將為受《員工退休收入保障法》（ERISA）規範的退休計畫提供「安全港」，讓管理人可在符合法定流程下納入替代資產。同時，草案也要求管理人必須進行審慎評估，包括：
- 投資表現
- 手續費與成本
- 流動性
- 資產估值方式
- 結構複雜度
美國財政部長貝森特表示，該規則是在「安全且理性的框架下」擴大投資選項，同時兼顧退休資產保護。勞工部副部長則強調，政府不再「挑選贏家與輸家」，而是要求市場參與者依照審慎程序自行判斷投資標的。
數兆美元級資金入口
數據顯示，截至 2025 年底，美國 401(k) 退休帳戶總資產規模已達約 10.1 兆美元。這意味著，即使僅有小比例資金配置至加密資產，也可能對市場產生顯著影響。
例如，若大型退休計畫僅將 1% 資產配置至比特幣，便可能帶來數百萬至數億美元級別的新增資金流入。市場普遍認為，該政策若落地，將使加密資產首次正式進入主流退休資產配置框架，具有象徵性與實質資金雙重意義。
風險資產是否適合退休金？
不過，該提案亦引發政策與市場爭議。民主黨參議員 Elizabeth Warren 批評，此舉可能將高風險資產引入退休帳戶，增加投資人損失風險。她指出，在私募信貸出現裂痕、私募股權報酬降至 16 年低點、加密市場仍處波動階段之際，政府卻選擇開放這些資產進入退休體系，時機令人質疑。
部分金融顧問亦認為，替代資產普遍具備流動性不足、估值不透明與波動性高等特徵，與退休資產「穩健增值」的目標存在潛在衝突。
