比特幣今晨跌至 68,000 美元，儘管之後一度反彈突破至 71,000 美元上方，但雖後又急墜跌破 67,000 美元關口，連帶導致其他山寨幣也普遍出現下跌。根據 Coinglass 的數據顯示，過去 24 小時多單爆倉金額超 5 億美元。
對於這次的市場回調，許多分析師與市場參與者也都發表了自己的論點。
對沖基金爆倉論
Mechanism Capital 合伙人 Andrew Kang 指出，這波下跌的原因是因為某基金在 MSTR-BTC 的價差交易上爆倉了 10 億美元以上資金，最終他們在收盤時選擇平倉止損，進而導致 BTC 下跌和 MSTR 溢價進一步飆升。
這一論述是基於「微策略股票（MSTR）與比特幣之間的價差交易」。由於比特幣的上漲，不斷加倉比特幣的微策略股價也隨之上升，然而，根據彭博社的數據顯示，微策略股價的漲幅在過去這段時間遠超其持有的比特幣漲幅，導致微策略相對比特幣出現溢價，這給了對沖基金「做空微策略，作多比特幣」的價差交易機會。
而 Andrew Kang 所表達的意思則是，由於微策略的股價沒有如預期的回調，MSTR 與比特幣溢價不斷擴大，導致某個執行此價差交易的基金爆倉，被迫平掉比特幣多單（相當於賣出比特幣）與微策略空單（相當於買入微策略），最終導致了比特幣的下跌。
鏈上巨鯨出貨
根據 Lookonchain 分享的資訊顯示，在比特幣下跌期間有超過 4,637 顆比特幣從幣安入金地址存入幣安熱錢包。巧合的是，在 3 月 5 號的那一波回調時，也同樣有 4,876 顆比特幣，從幣安入金地址存入幣安熱錢包，不免讓人懷疑這兩波回調是否都是鏈上巨鯨拋售所導致。
PPI 超預期，股市幣市皆收黑
事實上，出現普跌行情的並不只有加密貨幣市場。美國勞工部於昨日公佈了 2 份月生產者物價指數 (PPI) ，年增率達 1.6% ，為去年 9 月以來最快增速，遠高於經濟學家預期的 1.1% ，這一數據再次讓市場開始擔心聯準會延後將降息的可能性，再加上近期吵翻天的晶片股連續第二日下挫，美股三大指數昨日都以下跌作收。
投資人對於市場超買的擔憂升溫，而作為風險資產的加密貨幣自然也很難在這樣的逆市之中獨善其身。
比特幣急跌要抄底？
許多投資人最關心的問題不外乎是「比特幣下跌後是否有短線進場機會？」。對此，CEHV 合夥人 Adam Cochran 認為，如果比特幣在美股收盤後出現大跌，可能會是短線進場的好時機，因為一但美股開盤，比特幣現貨 ETF 的買盤會為了套利而快速湧入，比特幣價格屆時也將快速反彈。
不過，社群中有不少人反駁 Adam Cochran 的觀點，並指出如果存在價格差異，套利者會透過買入低價的資產（例如直接買入比特幣或是其它價格較低的 ETF）和賣出高價資產（例如價格較高的 ETF）來利用這一差價進行套利。這樣的操作會使 ETF 的價格向比特幣的實際市場價格靠攏，而不是讓比特幣的價格上升到 ETF 的價格水平。
（本文經授權轉載自 GT Radar）
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